今日乙二醇主力一度回调近2%，但午后大幅反弹，报5925元/吨，上涨2.14%。地缘局势再度升温，沙特多处能源设施遭袭起火，国际油价电子盘创新高背景下，成本驱动较强。

自中东冲突爆发以来，乙二醇进口通道受阻，进口量显著下滑。往年乙二醇月均进口量约为60万吨，今年6月骤降至12万吨，7月虽回升至26万吨，但受霍尔木兹海峡封锁影响，8月预计再度跌至20万吨以下，9月仍将维持低位。

进口明显缩减下，截至9月3日华东主港地区MEG库存总量13.9万吨，降至十年最低水平。乙二醇彻底进入现货紧溢价、基差大幅拉涨、近月持续逼空的超级强势周期。

供应方面，近期多套油制装置已重启，乙二醇负荷回升至高位，煤化工装置短期检修量仍然偏多，但9月仍有永城2期延长、渭化共60万吨产能的装置存在检修的可能性，预期到9月中下旬前期煤化工检修装置才逐渐重启，乙二醇负荷至9月下旬预期上升至高位。市场对其中长期的供应恢复仍抱有预期。随着霍尔木兹海峡后续可能开放，前期延后的船货或将集中到港；同时，国内部分检修装置后期也将陆续重启复产，国产供给有望逐步回升。

需求方面，需求端聚酯开工负荷表现一般，终端开机率也有小幅回落。上周聚酯方面周度平均产能利用率75.01%，较上周-1.54个百分点。产量及产能利用率下滑的主要原因是，受制于需求以及原料供应紧张，周内多套聚酯装置减产检修，如逸盛大化、中磊、华成、山力、精联等。周内国内聚酯行业产量以及产能利用率下滑。但盛虹新装置投产，收窄了下滑空间。

在前期地缘冲突引发的行情中，乙二醇由于港口库存极低，价格弹性被放大，经历大幅上涨，现货基差也升至极高水平7。在积累巨大涨幅后，盘面出现获利了结和技术性回调的压力。