今日聚酯链集体飘绿，尽管中东地缘局势没有缓和迹象，且国际油价维持高位，但市场多头情绪有所降温，今日PTA收盘报5924元/吨，下滑0.57%。近端美伊局势反复摇摆，前期市场交易美伊缓和预期清零，但海湾国家原油出口修复，一定程度缓释原油供应担忧，地缘溢价受到压制，成本端呈反复博弈格局。

原油地缘风险溢价快速回升，成本驱动力量增强；然而海外原油长期供给、需求衰退预期，持续约束油价上行高度。产业层面，现实与预期博弈加剧，聚酯产销局部、阶段性放量，多属于刚需采购，终端并无实质性回暖，即便主流供应商大连规划检修，产业供需逐步走向日度累库，供增需弱逻辑并未被打破。

PTA前期检修装置重启进程持续推进，供应回归的大方向没有改变，但地缘冲突升级带来霍尔木兹海峡通航恢复的不确定性，扰动原料进口流通节奏，市场依旧担心炼厂负荷与PTA供应回归带来的PX趋紧局势。装置方面，虹港2#、嘉兴1#、福海创相继恢复中，大化1#重启有延后，大连2#规划检修，有所延缓日累库进程。

近端来看，终端纺织没有看到实质性回暖信号，下游维持刚需采购，缺乏主动补库行为，考虑地缘推高原料成本，下游工厂难以持续承接高价原料，产销仅随成本有阶段性的放量。尤其MEG压制突出，导致部分下游聚酯工厂减停车转抛原料。长丝即便留有效益，亦有工厂计划减停产。

周内PTA仍有装置重启，供应端持续增量，需求端支撑不足，平衡表转为累库，然而美伊局势依然紧张，油价延续强势预期，成本支撑坚挺，本周PTA维持偏强格局。