上周乙二醇在化工期货中涨幅居前，周末台风登陆华东沿海，低库存背景下，乙二醇今日开盘直线拉涨逾4%，但午后跳水，收盘报4787元/吨，上涨1.08%。

当前，宁波舟山港、上海港等华东核心化工港口启动防台风预案，码头装卸暂停、船舶前往锚地避风，陆路物流通行受限。作为国内化工品最重要的进口集散枢纽，港口阶段性停摆，对乙二醇等能化品种带来短期供应链扰动。

化工品港口作业会受影响，会出现3-5天的船期延误。台风来临之后，大量船舶需到长江口、浙江周边锚地抛锚避险，浙江沿线化工码头会暂停装卸作业，这是常态化的防台风操作。虽台风对供应链的冲击时间窗口比较有限，但当下乙二醇港口库存持续创新低背景下，令市场担心交割前流动性问题。

当前化工市场矛盾焦点并不在台风，真正的核心变量还是霍尔木兹海峡局势。如果霍尔木兹海峡通航持续受阻，多个化工品种供应紧张格局会进一步加剧。对于乙二醇8月进口量看，仍维持历史低位的机率较大。截至8月6日华东主港地区MEG库存总量35.4万吨，不仅创下年内新低，也是近年来绝对值最低水平附近。进口断崖式下跌、国内供应收缩双重因素共振导致仍未出现累库拐点。

国内供应出现阶段性的收缩，7-8月是国内乙二醇装置年度检修高峰期。多套大型炼化一体化装置、煤化工装置集中进入计划检修，导致国内行业开工负荷降至年内低位。国内产量减少，无法弥补海外进口量的大幅缺失，导致港口库存积累推迟。

现阶段聚酯行业开工率保持平稳，终端纺织行业刚需采购没有出现断崖式下滑，下游工厂持续消耗港口库存与乙二醇厂商厂内库存，稳定的需求端持续消化市场存量货源。

地缘政治仍未缓解，霍尔木兹海峡开放时间不明，导致货源偏紧格局难以缓解，预计本周乙二醇仍以上涨趋势为主。