周内在聚酯产业链中表现一枝独秀，远强于PTA等其他品种，低库存叠加供应收紧的强现实与地缘冲突带来的成本抬升形成多重共振，但今日有所回调，临近周末部分资金选择离场观望，主力下滑1.63%，收盘报5002元/吨。

供给偏紧是当前乙二醇最核心的支撑逻辑，国内自产货源偏少叠加海外进口到货延后，双向收紧令市场可流通现货持续稀缺。7月是国内乙二醇装置检修高峰期，油制、煤制装置开工率同步回落。截至7月下旬，国内乙二醇整体开工负荷仅在55%之间，处年内偏低位置。盛虹等大型炼化一体化装置先后进入停车检修阶段，石油制整体开工率维持在5成附近。

地缘扰动拖累海运进口。8月到港量难以明显回升我国乙二醇进口货源高度依赖中东地区，跨洋海运装运至国内港口整体周期需要20-25天。当下霍尔木兹海峡地缘局势复杂，海峡通航通行效率下降，中东地区乙二醇货物装船外运节奏大幅放缓，短期海外发货量缩减。即便后续通航条件有所改善，受制于漫长的海运周期，现阶段延后装运的货物最快也要9月才能陆续抵达国内各大港口，整个8月进口到货量都无法迎来实质性修复。

不过当前正处纺织行业传统消费淡季，终端订单依然不佳。受全国大范围高温多雨天气影响，江浙地区织造综合开工率持续处近年低位，下游工厂普遍维持“随用随采”谨慎策略，缺乏大规模集中补库的动力。由于终端需求无法有效承接原料的涨价，导致聚酯链产品价格承压。

金联创认为短期看，乙二醇供应偏紧格局预计仍将延续。华东主港库存低位运行下现货流动性偏紧，对价格形成较强支撑。需求端虽处淡季，但聚酯开工率维持82%附近，刚需消耗稳定。