伊朗发射多枚导弹袭击驻中东美军，打破近日双方停火状态，市场担忧冲突再度爆发，国际油价电子盘大幅上涨，聚酯链集体飘红，乙二醇涨逾2%，报收4936元。此外也门胡塞武装将继续执行针对沙特的海上封锁措施。短期内地缘政治仍是核心变量，一旦中东局势紧张，油价就会快速反弹，提振能化期货市场情绪。

此前国际油价大幅下行，拖累整个能化板块普遍承压回落。依托自身偏紧的供需格局，乙二醇走出独立抗跌行情，回调幅度显著低于周边上下游化工品类，基本面韧性十足。

供给偏紧是当前乙二醇最核心的支撑逻辑，国内自产货源偏少叠加海外进口到货延后，双向收紧令市场可流通现货持续稀缺。国内装置开工维持低位，国产产出难以放量目前国内乙二醇整体综合开工率稳定徘徊在53%左右，处年内偏低区间。此前较长一段时间油价居高不下，油制乙二醇生产企业长期深陷亏损，炼化工厂主动通过装置检修、降低生产负荷来规避亏损，油制产能开工持续抬升乏力；国内煤制乙二醇生产利润虽相对稳健，但生产厂家均以按需排产、保障自身现金流为主，没有大规模增产外放货源的意愿。

地缘扰动拖累海运进口。8月到港量难以明显回升我国乙二醇进口货源高度依赖中东地区，跨洋海运装运至国内港口整体周期需要20-25天。当下霍尔木兹海峡地缘局势复杂，海峡通航通行效率下降，中东地区乙二醇货物装船外运节奏大幅放缓，短期海外发货量缩减。即便后续通航条件有所改善，受制于漫长的海运周期，现阶段延后装运的货物最快也要9月才能陆续抵达国内各大港口，整个8月进口到货量都无法迎来实质性修复。

不过当前正处纺织行业的传统消费淡季，终端订单依然不佳。受全国大范围高温多雨天气影响，江浙地区织造综合开工率持续处近年低位，下游工厂普遍维持“随用随采”谨慎策略，缺乏大规模集中补库动力。由于终端需求无法有效承接原料的涨价，导致聚酯链产品价格承压。

地缘政治再度紧张，原油在早盘大涨提升多头情绪，供应格局来看短期紧张格局暂难缓解，预计今日市场出现上涨的机率较大。预计今日华东现货自提价格在5100-5200区间。