周末美国与伊朗军事冲突持续引发国际市场对原油供应的担忧，今日亚洲电子盘开盘后显著上涨，受地缘因素影响进口较大的乙二醇，收盘报4359元/吨，大涨4.16%。当下乙二醇港口库存仍处低位，市场预期7月中下旬进口量将大增，但近期霍尔木兹海峡通航仍不乐观，将影响未来进口量预期。

近期乙二醇走势起伏明显，此前受地缘缓和海峡通航好转影响，价格跌势放大。然而海峡问题仍处拉扯阶段且从目前航运看，海峡通航一般且部分船只去东南亚市场为主，国内乙二醇到船安排量并不多，特别是借助周后期中东装置与美伊新冲突，价格强势翘尾走强。

7月煤化工检修集中几套炼化检修、减负集中检修，7月乙二醇产量大幅降低。进口方面，尽管霍尔木兹海峡通航有所好转，但并未完全恢复正常，因此7月初到货量仍未有明显增加，去库周期在7月大概率不会结束，整体供需结构仍相对乐观下，为市场修复性反弹创造条件。

需求端暂未进入旺季，但修复预期正在兑现。上周国内聚酯行业周度平均产能利用率：79.68%，较上周1.22%。产量及产能利用率上涨的主要原因是，前期、周内部分聚酯工厂提升负荷，如三房、恒力、腾龙等，周内国内聚酯行业产量、产能利用率小幅提升。8月开始，随着纺织市场秋冬订单旺季的到来，纱厂、织厂势必补库，聚酯行业开工负荷也将随之抬升。尽管海外纺织服装需求整体较弱，但内需季节性补库足以承接供应边际增量，避免供需格局快速转向宽松。

美伊冲突重新升级，乙二醇成本端上移，供应收紧预期加强，预计本周乙二醇延续强势机率较大。预计本周华东现货参考区间在4300-4500元/吨。