昨日午后聚酯链跌势有所发酵，夜盘加速跳水，今日全线重挫，收盘PTA跌逾5%，PX、乙二醇、瓶片下挫逾4%。目前国际油价几乎回吐冲突以来全部涨幅，成本端明确挤出风险溢价后，聚酯链开启补跌。

目前各种迹象表现中东原油供给正快速恢复正常水平。美国能源部长赖特表示，过去24小时内共有72艘船舶通过霍尔木兹海峡，运输原油约2000万桶。此前滞留在波斯湾内的原油船货得以释放。美国国务卿鲁比奥表示，美国和伊朗技术团队将于6月底在瑞士继续举行会谈。在没有其他严重干扰和谈进程事件发生下，市场将不断计入伊朗原油重新进入全球市场及海峡通航恢复正常的可能性。且在获得美国制裁临时宽限后，未来伊朗可能增加销售。所以在成本端明确利空下，聚酯链最终难逃补跌命运。

国内、亚洲PX开工率处年内偏低水平。6月底多套装置集中检修，导致7月供给收缩预期较强，前期部分装置检修推迟也强化去库预期。

4月起，国内PTA行业掀起一场规模空前的集中检修潮，全行业停车、降负涉及产能一度超过2200万吨，占国内总产能的20%以上。PTA日度产能利用率一度降至约60%，触及2021年10月以来最低点。行业步入去库阶段，社会库存持续下降。

从下游聚酯环节看，目前行业整体利润尚可，除聚酯切片、涤纶长丝DTY外，其余产品均有200-300元/吨的盈利空间。尽管当前正值终端消费淡季，但近期订单出现回暖迹象。截至6月18日，国内聚酯行业平均开工负荷为80.19%，较去年同期下降8.44个百分点，对应PTA周需求量约134万吨。同期，织造业开工负荷为57%，同比下降13个百分点。同时受终端采购意愿减弱影响，涤纶长丝库存持续攀升。

海峡流动性逐步恢复，供应担忧有所缓解，原油深跌拖累成本及情绪，继而长丝延续减产损及需求，日内市场价格下跌。预计华东PTA现货商谈价格在5640-5730。