项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织厂

4月国内外棉价同步上行，双双刷新阶段高点。国内棉纺织旺季延续，企业开工率保持高位，原料库存消化节奏加快及新疆新棉面积下降等因素共同支撑国内棉价走强，中国棉花价格指数创下近2年半新高。同期，国际棉价继续受中东局势推升原油价格的扰动，加上美国主产棉区旱情加剧减产预期，投机资金持续增持多单，市场看涨情绪强烈，国际棉价涨幅大于国内，内外价差持续收窄。

一、中国棉花价格指数震荡上行再创新高

4月国内棉纺织市场延续传统旺季特征，企业开工率维持上月高位水平，内外需求持续回暖，叠加中东地缘局势扰动、新疆棉花种植面积调减引发未来供给偏紧预期，共同推动中国棉花价格指数上行，4月29日升至17806元/吨，创2年半以来新高。价格总体走势呈“先抑后扬”特征：月初受调控政策预期、纺织厂利润承压等因素影响，国内棉价略有回落；中下旬，随着国内商业库存下降速度加快、外盘棉价上涨、新棉减产预期强化等利好集中释放，价格重拾涨势并强势走高。中国棉花价格指数月均价17176元/吨，环比上涨446元，同比上涨2809元。

二、期货市场整体抬升期现价差环比缩小

4月郑棉呈震荡上行走势，月底创出近两年以来新高。月初郑棉主力合约小幅回调，结算价最低价触及15300元/吨的月内低点；月中下旬资金做多情绪浓厚，持仓量稳步提升，带动期价强势突破16000元/吨，4月30日郑棉主力结算价上行至16425元/吨的高位，再破新高，较同期中国棉花价格指数低1377元/吨，期现价差环比缩小143元/吨。郑棉主力合约月均结算价15824元/吨，环比上涨481元，同比上涨2773元。

三、长绒棉刚需补库价格略有上涨

4月长绒棉购销略显清淡，多以刚需补库为主，在郑棉和细绒棉上涨带动下，长绒棉价格略有上涨。月底137级长绒棉价格26950元/吨，环比上涨230元/吨，高于中国棉花价格指数9148元/吨，价差较前一月缩小722元。137级长绒棉月均成交价26735元/吨，环比上涨137元/吨，同比上涨3547元/吨。月底长绒棉主产区阿克苏新棉播种工作基本完成，新年度长绒棉种植面积预计稳中略增。

四、国际棉价强势上涨内外价差环比略收窄

4月国际棉价呈加速上行走势，涨幅显著高于国内。一方面，美棉核心主产区得州持续遭遇重度干旱，市场对新棉单产下调和弃耕率上升的预期持续强化；另一方面，美国和巴西棉花销售进度接近完成，澳大利亚新棉出口尚未正式启动，国际棉花资源供应收紧态势逐步显现，进一步推升价格。ICE期棉主力合约突破80美分/磅，最高至81.79美分/磅，较月内最低价格上涨19.2%。中国进口棉价格指数FCIndexM月均价87.58美分/磅，环比上涨15.93%；月底为89.85美分/磅，环比上涨9.97美分，1%关税下折人民币15227元/吨，低于同期中国棉花价格指数2575元，内外棉价差环比缩小617元。ICE期棉主力合约月均结算价77.39美分/磅，环比上涨10.58美分/磅。

五、纺织市场产销趋于转弱企业利润承压

4月纺织市场旺季逐渐过渡到后程，产销及用棉量基本稳定，企业开机率处高位，成品库存保持在近年同期低位。但中下旬后，市场出现转弱迹象，纱线交易放缓，新增订单减少，尤其是低支纱走货偏弱，且国内棉价上涨后，棉纱跟涨乏力，纱棉价差回落至年内偏低水平，部分原料库存较低的内地企业利润出现亏损，原料采购趋于谨慎，观望情绪浓厚。32支纯棉纱月均价22481元/吨，环比上涨418元，涨幅1.9%，同比上涨1876元，涨幅9.1%。月内中东地缘冲突推高油价，PTA大幅上涨，涤纶、粘胶短纤在低库存高成本下涨势较强，涤纶短纤月末成交价8370元/吨，环比上涨414元；粘胶短纤月末成交价13800元/吨，环比上涨739元。