昨日在聚酯瓶片带动下，聚酯链午后加速上涨。今日整体表现在化工期货中仍偏强，收盘瓶片仍领涨2.41%，PX、PTA、短纤均飘红。美伊谈判陷入僵局，隔夜美油一度突破100美元。

由于美伊和谈时间迟迟未能敲定，美国继续对霍尔木兹海峡实施封锁，供应风险延续，国际油价连续上涨，从成本端提振聚酯链走势。瓶片原料PTA多套装置陆续公布检修计划，原料供应趋紧进一步推升成本。瓶片自身供需面也偏紧，行业联合“反内卷”减产20%后，企业开工率维持低位，工厂库存同步下降。此外美国制裁恒力石化也引起市场对聚酯链品种供应端担忧。

面对上游芳烃降负，PX负荷高位回落。随着霍尔木兹海峡受阻周期延长，PX成本上升、原料供应缩减担忧压力增加。在成品油紧张背景下，芳烃调油经济性大于化工生产，PX-N加工费降至120美元/吨的近3年低位区间。未来如果原料仍得不到解决，PX开工或进一步下调。PX装置方面英力士、恒力石化、海伦石化检修，国内供应大幅缩量。

4月初以来PTA多套PTA装置出台检修计划。其中包括逸盛新材料720万吨装置降负荷30%运行；恒力大连1条PTA生产线4月9日开始检修，另1条线也有停车计划；独山能源300万吨PTA装置4月中已检修；华南1套110万吨PTA装置计划4月中停车。4月PTA因检修造成的损失量大幅增加，PTA去库幅度扩大，加工费或有所改善。

需求方面，基于聚酯端产销低迷、库存难以兑现利润。上周聚酯行业周度产能利用率：81.22%，较上周-1.01个百分点。近端看，节前下游补货情绪谨慎，织造放休稀释需求，聚酯龙头企业计划加大减产力度。织造方面，厂商对后市多看空观望，五一期间减产放假存升温预期。终端织造和聚酯环节对高价的承接能力有限，成本传导不畅仍是核心矛盾，出口利多难以完全对冲内需偏弱的利空影响。

美伊局势僵持，原料存一定支撑。且现货流通紧张，需求处传统旺季，预计聚酯瓶片维持强势格局。