今日聚酯链全线飘红，瓶片走势相对偏强，受助于原油、原料支撑，加之现货流通紧张，聚酯瓶片现货上行，期货也开启补贴水模式。收盘大涨6.8%，其余品种午后加速上涨，普遍录得逾2%涨幅。

由于美伊和谈时间迟迟未能敲定，美国继续对霍尔木兹海峡实施封锁，供应风险延续，国际油价连续上涨，从成本端提振聚酯链走势。瓶片原料PTA多套装置陆续公布检修计划，原料供应趋紧进一步推升成本。

面对上游芳烃降负，PX负荷高位回落。随着霍尔木兹海峡受阻周期延长，PX成本上升、原料供应缩减担忧压力增加。在成品油紧张背景下，芳烃调油经济性大于化工生产，PX-N加工费降至120美元/吨的近3年低位区间。未来如果原料仍得不到解决，PX开工或进一步下调。PX装置方面英力士、恒力石化、海伦石化检修，国内供应大幅缩量。

4月初以来PTA多套PTA装置出台检修计划。其中包括逸盛新材料720万吨装置降负荷30%运行；恒力大连1条PTA生产线4月9日开始检修，另1条线也有停车计划；独山能源300万吨PTA装置4月中已检修；华南1套110万吨PTA装置计划4月中停车。4月PTA因检修造成的损失量大幅增加，PTA去库幅度扩大，加工费或有所改善。

需求方面，基于聚酯端产销低迷、库存难以兑现利润。周内聚酯行业周度产能利用率：81.22%，较上周-1.01个百分点。近端看，节前下游补货情绪谨慎，织造放休稀释需求，聚酯龙头企业计划加大减产力度。对于瓶片需求而言，进入消费旺季，但高价格原料向终端传导受阻，交投维持刚需补货。下游软饮料行业开工在80-100左右，油厂开工或小幅提升至48%附近；PET片材行业开工在40-60%附近，部分企业停产出售原料。

短期看，原料检修利好仍将延续，成本支撑稳固。叠加供应紧张，聚酯瓶片价格仍存上行预期。但需求端疲软将压制成交放量，市场或维持高位震荡、成交偏淡的运行格局。