巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，2月巴西出口棉花27.05万吨，同比减少2%；但日均出口量约1.50万吨，同比增加9%；2月巴西棉出口均价1525.6美元/吨，同比下跌9.4%。

虽2月巴西棉出口量同比降幅较1月大幅收窄(1月同比减少23.8%)，但业内普遍认为主要受2月中下旬美元对巴西雷亚尔贬值，导致巴西棉价一度承压下行，ICE期棉主力5月合约2月连续较大幅反弹，美棉、澳棉、西非棉等出口竞争力下滑，巴西棉出口迎来短暂反弹“窗口期”。

不过，随着3月巴西棉价强劲回升(3月4日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报67.57美分/磅，较前一交易日上涨2.25%)，性价比优势逐渐消失，再加上美以伊冲突升级不仅导致巴西棉不仅船运紧张、海运费大幅上涨，且全球经济受到冲击、棉纺织品服装等消费增加遭遇阻力，因此巴基斯坦、印度、越南、中国等买家签约、采购预期减缓，因此3月、4月巴西棉出口同比增幅“由负转正”压力较大。

据几家国际棉商、大型贸易企业调查/估测，截止3月3日，中国各主港棉花库存总量或已达到56.5-57.5万吨(含保税、非保税)，距60万吨仅剩一步之遥。其中2月、3月到港、入库的2024/25年度巴西棉增长非常迅猛，占港口库存周增长、月增长的主体；预期2-3月到港量较大的美棉，则随着出口国际棉商、贸易企业不断向后推迟船期、推迟装运，实际库存增长并不很显著，明显弱于巴西棉。

从部分棉企挂单、报价看，2-5月船期美棉、西非棉、墨西哥棉、土耳其棉数量仍较大且集中，因此预计港口棉花库存将很快突破60万吨，向70万吨迈进。