成本端提振 聚酯链延续回调
来源：锦桥纺织网 2026/2/26 15:00:59 编辑：KK节后首日冲高后，聚酯链连续两日回调，今日收盘PTA下滑1.68%，其余品种飘绿。油价偏强运行、PTA供需格局向好是节后冲高动力，随后驱动有所弱化。
目前，美国意图通过军事施压迫使伊朗让步，但伊朗导弹库存、地区盟友反制能力仍使美国存在顾虑。地缘局势给原油带来10美元/桶左右的风险溢价，不过隔夜国际油价有所调整。
2月中旬，中化泉州80万吨装置顺利出料，浙石化装置负荷逐步恢复，国内PX供应阶段性增加。与此同时，下游市场进入假期模式，PTA装置检修降负，对PX采购需求减弱。在供需转向宽松背景下，PXN偏高估值有所修复。但后期看，随着春季检修逐步落地，2季度PX供应预期收紧，将对价格形成有力支撑。
1月中旬以来，尽管新凤鸣3#300万吨装置顺利重启并稳定运行，但逸盛新材料2#360万吨、珠海BP2#125万吨、新凤鸣2#250万吨等多套装置相继进入停车检修状态，行业整体供应维持低迷。截至2月13日，国内PTA产能利用率仅74.22%，较去年同期下降5.62个百分点，处近4年低位。
春节前后，PTA下游降负。1月中旬开始，聚酯开工率明显下滑，春节假期最低降至75%左右。终端织造方面，降负停车的范围更大，春节假期织造厂基本停工。从年后复工看，聚酯工厂有序重启装置，开工率逐步上提。终端织造方面，预计全面复工时间在元宵节以后。
业内人士认为，PTA自身处季节性累库期，3月下旬有望去库。由于长期供需格局向好且原料表现偏强，PTA以多头思路为主。
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