假期国际油价走升近4美元，因美伊地缘紧张局势升温，成本端提振下，节后聚酯链开盘普涨，日内维持坚挺，收盘PTA上涨2.88%、PX上涨3.17%、短纤、瓶片均涨逾2%。

围绕美伊博弈的种种动向令原油市场投资者高度紧张。美伊谈判尚未取得任何实质性突破，美国近日仍在持续加强对伊朗周边的军事部署，市场担忧美伊之间可能爆发冲突危及霍尔木兹海峡石油运输。

2月中旬，中化泉州80万吨装置顺利出料，浙石化装置负荷逐步恢复，国内PX供应阶段性增加。与此同时，下游市场进入假期模式，PTA装置检修降负，对PX的采购需求减弱。在供需转向宽松的背景下，PXN偏高估值有所修复。但后期看，随着春季检修逐步落地，2季度PX供应预期收紧，将对价格形成有力支撑。

1月中旬以来，尽管新凤鸣3#300万吨装置顺利重启并稳定运行，但逸盛新材料2#360万吨、珠海BP2#125万吨、新凤鸣2#250万吨等多套装置相继进入停车检修状态，行业整体供应维持低迷。截至2月13日，国内PTA产能利用率仅74.22%，较去年同期下降5.62个百分点，处近4年低位。

短期看，终端市场仍处假期模式。节前加弹、织造、印染行业开机率大幅降至1-2成，聚酯行业负荷同步回落至76%左右。据了解，2月下旬，涤纶长丝仍有多套装置处减停状态，行业产能利用率维持低迷。但随着春节假期结束，3月上旬国内纺织服装厂将迎来集中复工复产，终端订单有望逐步回暖，进而带动聚酯负荷稳步提升，拉动PTA刚需采购。

中盛期货认为，短期看，地缘风险溢价回升，油价偏强运行带来成本支撑，但终端需求尚未恢复，聚酯开工率处低位，制约PTA价格上行空间。