隔夜国际油价再度走强，今日聚酯链全线飘红，收盘PTA上涨1.08%、PX上涨0.74%。市场担忧美伊关系依然存在不确定性，潜在供应风险未消除，国际油价上涨，成本端提振聚酯链走势。

PX自身供需错配是支撑价格中期偏强格局的核心逻辑。国内PX负荷处历年同期高位，且1季度检修计划力度弱于往年，叠加海外工厂有提负计划，整体供应预计保持充裕。需关注PTA检修计划是否推迟，这将成为影响PX需求的关键变量。现阶段PX基本面供需双稳，PXN有所支撑，终端开工负荷进入春节放假阶段，开工大幅下滑，总体预计PX维持窄幅震荡走势，PXN有小幅度修复可能。

PTA装置方面，上周国内PTA产量146.39万吨，较上周0.53万吨，较去年同期6.37万吨；国内PTA周均产能利用率至76.29%，环比0.46%，同比-5.00%。周期内四川能投重启，其余装置无变化，本周期国内整体产量小幅增量。

聚酯链压力来自需求端。据相关统计，1-2月聚酯工厂安排减停的装置涉及产能约占全国总产能的17.4%。近期聚酯行业开工将加速下滑，整体检修力度超过去年同期。中国聚酯行业周产量：141.81万吨，较上周-4.61万吨，环比-3.15%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：79.26%，较上周-2.55个百分点。产量、产能利用率大幅下滑的主要原因是：伴随着春节临近，周内聚酯行业检修力度加大，如恒逸、大发、富威尔、盛虹、东南等多家装置减产检修，周内国内聚酯行业产量继续大幅下滑。

聚酯仍有降负预期，供需端转弱预期持续，节日气氛日益浓郁市场气氛归于平淡，短期PTA市场维持震荡格局。