早间国际油价电子盘一度跌超3%，受伊朗谈判和OPEC暂停增产打压，盘初聚酯链迅速跟跌，收盘PTA下挫4.89%、PX下挫4.84%。国内商品整体抛售氛围较浓，聚酯链供需面在节前需求下滑背景下，实际利多支撑有限。

美伊紧张局势有所缓和，令原油盘面中的地缘风险溢价快速回吐，加之全球原油市场供应过剩的基本面格局并未改变，油价缺乏反弹动力，并从成本端带动原油系其余品种跟随下挫。

PX自身供需错配是支撑价格中期偏强格局的核心逻辑。2026年PX虽重启扩产周期，但新产能投放多集中于下半年。产能利用率层面，PX整体供应难以有效提升，行业产能利用率整体低于90%。后续行业检修计划增多，3月6日金陵石化60万吨装置计划检修至4月30日；3月底青岛丽东100万吨装置计划检修至5月初；2季度盛虹石化将开展全厂检修。春季检修计划增多，2季度PX供应预期收紧。

PTA装置方面，国内PTA产量142.84万吨，较上周持平，较去年同期4.32万吨；国内PTA周均产能利用率至75.83%，环比持平，同比-4.60%。周期内国内装置保持稳定，本周期国内整体产量维持稳定。

聚酯链压力来自需求端。当前纺织行业进入传统淡季，新增订单持续乏力，企业生产活跃度显著回落。原料端价格偏强与终端需求不振形成明显背离，聚酯企业为缓解库存压力，减产检修计划密集出台。上周下游聚酯行业周度平均产能利用率：81.81%，较上周-1.81个百分点。产量及产能利用率大幅下滑的主要原因是：伴随着春节临近，周内多套装置检修，如恒鸣、轩达、申久、翔鹭等，周内国内聚酯行业产量继续大幅下滑。

供应端维持稳定，随着春节影响的逐步发酵，聚酯减产范围扩大，社会库存累库扩大。