据青岛、张家港、南通等地棉花贸易企业反馈，受近1周多来ICE期棉主力3月合约持续在63.55-65美分/磅区间盘整(外棉保税、船货等美金资源基差保持平稳)、郑棉CF2601合约再次收复13800、13900元/吨等关口的影响(11月下旬以来上涨超500点)，因此1%关税下(或滑准关税下)外棉直接进口成本与河南、山东、江苏等内地库新疆棉报价顺挂继续小幅扩大，外棉竞争力进一步走强。

由于当前配额紧张、11-12月棉制品出口溯源订单增长不及预期、很大一部分沿海地区织布厂/消费终端棉纱进口热情偏高，因此棉花进口迟迟没有提速。但业内判断，随着12月底至1月上旬2026年89.4万吨1%关税配额逐步下达，再加上中美相互下调关税利好将在2026年上半年显现、港口保税高等级高指标巴西棉/美棉库存逐渐增加，因此外棉询价、成交活跃度有望不断回升。

从部分棉企报价看，12月10-11日青岛港保税巴西棉M 1-5/32(强力29GPT)净重报价多在72-73.62美分/磅(含一口价，基差8-9.5美分/磅)，1%关税下进口成本约12585-12685元/吨；少量保税美棉31-3/21-2 37/38(强力29GPT)净重一口价集中在84美分/磅左右；目前内地库新疆机采棉3129B(断裂比强度29-30CN/TEX)公重报价约15350-15600元/吨，考虑到净重、公重结算差异，1%关税下进口巴西棉与内地库新疆棉顺挂放大至2900-3250元/吨。

值得注意的是，由于目前港口已清关巴西棉M 1-5/32(强力28-31GPT，2024/25年度新棉)人民币净重报价多在17770-17970元/吨，按目前港口保税巴西新棉报价计算，40%关税下进口成本也仅17500-17800元/吨，因此对于部分没有1%关税配额的纺织厂、贸易商而言，直接40%关税清关巴西棉反而更划算、风险更小一些。