上周五国际油价延续反弹，今日聚酯链全线飘红，原料端PX、PTA涨幅居前，收盘PTA报4762元/吨，上涨1.93%。此前PTA检修装置增多，国内整体供应缩量，平衡表去库扩大。终端表现不温不火，下游缺乏追涨动力。

10月下旬PTA加工费一度跌至80元/吨历史低位。这使得宁波逸盛220万吨装置、四川能投100万吨装置等在11月停车，国内PTA装置开工负荷下降。上周国内PTA产量137.47万吨，较上周-4.51万吨，较去年同期7.01万吨；国内PTA周均产能利用率至71.92%，环比-2.37%，同比-12.26%。虽虹港石化周末重启，然而此前逸盛宁波停车检修，其余装置变化不大，本周期国内整体产量持续缩量。

随着供应下降，PTA价格触底反弹，加工费得到一定修复。供应下降使得PTA去库速度加快。目前国内PTA社会库存324.88万吨，远低于去年450万吨水平；PTA工厂库存为3.81天，较去年同期下降0.11天；聚酯工厂PTA原料库存为6.45天，较去年同期下降1.65天。

目前，国内聚酯行业开工负荷较稳定，始终维持在90%左右水平。加之有新装置投产，聚酯行业对PTA需求较强。目前涤纶长丝POY、涤纶长丝DTY、涤纶长丝FDY库存处正常偏低水平。聚酯行业并没有出现库存积压，说明整体销售较顺畅。不过需要注意的是，虽聚酯行业开工负荷较为稳定，但大多按需采购，主动性买盘较少，需求端难有增量需求。明年春节在2月中旬，织造行业距离放假还有较长时间。目前国内织造行业开工负荷为74%，较10月底仅下降1个百分点，与去年同期持平，呈不温不火态势。

本周PTA供应小幅增加，平衡表依然维持去库，油价走强带动商品整体情绪回暖，成本端支撑坚挺，PTA现货维持偏强震荡格局。