进口棉：美金货源基差略涨 美棉竞争力待恢复
来源：中国棉花网 2025/11/20 15:41:30 编辑：KK据青岛、张家港、武汉等地部分棉花贸易企业反馈，受11月中旬以来ICE期棉震荡回调影响，加上截止目前虽2024/25年度巴西棉SM 1-5/32及以上批标资源到货量逐渐增长，但港口优质、高一致性的外棉仍供应稍紧，因此近几日保税、即期等美金资源基差小幅上调，贸易商存在主动护盘行为，其中中美经贸磋商成果落地、相互降低关税既提振我国纺织服装出口也有利于美棉进口推动，美棉21-2/21-3/31-3/31-4 37/38(强力28/29GPT)基差调整略大。
11月20-21日青岛、张家港等主港保税巴西棉M 1-5/32(强力29GPT)净重报价多在72.50-73美分/磅，1%关税下直接进口成本约12690-12780元/吨(滑准关税下进口成本13780-13835元/吨)；2025年11月至2026年1月船期巴西棉SM 1-5/32(强力29-32GPT)净重报价集中在72.50-74美分/磅(基差8.5-10美分/磅，对标ICE期棉2603)；目前青岛港少量保税美棉SM 1-5/32(强力28GPT，2024/25年度陈棉)一口约72.50-73.90美分/磅，但受加征关税、降等降级等因素影响，对纺织厂、贸易商的吸引力不足，2025年12月至2026年2月船期美棉31-3 37/38基差多在12.5-14美分/磅，相较巴西棉、澳棉，部分棉商、纺织厂认为也美棉基差已基本降到位。
从部分棉企报价看，11月21日青岛港清关巴西棉M 1-1/8(强力28GPT)一口价约16600-16700元/吨、M 1-5/32(强力28GPT)一口价16900-17200元/吨；2026年2月船期巴西棉M 1-1/8(强力28GPT)人民币全款价则在12625元/吨(销售方通关，对标郑棉CF2601合约)；目前港口清关美棉31-3 37(强力29GPT)人民币报价17415-17865元/吨(基差3950-4400元/吨)，与巴西棉基差相比仍稍高。
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