7月，尽管纺织行业仍处淡季，但内外宏观环境持续好转，国内棉价总体上涨。我国上半年经济稳中向好、中美第3轮经贸会谈达成共识、新疆发布纺织产业补贴政策等消息接连提振市场信心，加上棉花商业库存不断消化、新疆棉区遭遇高温天气等因素刺激，中国棉花价格指数涨至年度最高点附近。需求方面，纺织行业淡季特征深化，新增订单继续走弱，棉价上涨压缩企业利润空间，减产、限产现象增多，同时“抢出口”效应减弱，当月我国纺织品服装出口额环比略有下降。未来供给方面，中国棉花协会对2025/26年度全国棉花做了第1次测产，预计总产量689.5万吨，同比增长3.5%，加上有关部门新增发20万吨棉花进口滑准税加工贸易配额，供应得到补充，资源较前期相对宽松。

中国棉花协会8月预测，2024/25年度全国棉花消费量780万吨，同比下降1.3%；进口量105万吨，同比下降67.6%；产量666.4万吨，同比增13.4%；期末库存984.3万吨，同比下降1.1%。

一、纺织品生产走弱 棉纱价格上涨

棉纺织市场淡季持续深化，纱价涨幅不及棉花，纺织厂限产、减产现象增多，当月棉纱线产量环比回落。据对样本企业调查，本月纯棉纱产量环比下降3.4%，同比增长1.5%。市场普遍认为后期仍存在较多不确定性，企业补库意愿偏低。据国家统计局数据：7月我国纱产量199.2万吨，同比增长3.8%，环比下降3.5%。其中新疆纱产量达27.5万吨，同比增长25.5%；2025年前7个月纱产量1342.6万吨，同比增长4.4%。

受国内棉价上涨和国际棉花供应预期下调的影响，国内外纯棉纱价格环比均上涨。7月国产32支纯棉纱均价20585元/吨，同比下跌1574元，环比上涨264元；进口32支纯棉纱月均价20989元/吨，同比下跌1595元，环比上涨142元。

二、纺织品服装出口环比下降

受“抢出口”效应有所消退影响，7月我国纺织品服装出口环比下降。据海关总署数据，7月我国出口纺织品服装267.7亿美元，同比下降0.1%，环比下降2%。2025年1-7月我国出口纺织品服装1707.6亿美元，同比增长0.6%；2024/25年度前11个月我国出口纺织品服装2742.6亿美元，同比增长2.7%。

当月棉制服装出口20.4亿美元，同比下降3.4%，环比下降9.6%。分市场看，对美国出口4.5亿美元，同比下降0.1%，环比下降5.9%，对欧盟出口3.1亿美元，同比下降7.6%，环比下降19.7%。对“一带一路”国家出口9.2亿美元，同比下降4.9%，环比下降11.8%。

三、进口棉数量暂时回升

因中美间关税措施再度延期90天，贸易环境趋于稳定，拉动我国棉花进口量环比增长。据海关总署数据：7月我国进口棉花5.3万吨，同比下降73.4%，环比增长93.5%。主要来源国占比中，澳大利亚因新棉上市及上月基数较低影响升至首位，巴西、美国受装运进度减缓影响下降。2024/25年度前11个月我国进口棉花98万吨，同比下降68.2%。

USDA在8月报告中下调2024/25年度全球棉花产量，上调消费量。本年度总产预计为2594.3万吨，同比增长5.9%；消费量预期为2568.2万吨，同比增长2.6%；期末库存增长2.3%，达到1634万吨。

四、商业库存持续下降

7月棉纺织厂用棉需求走弱，但因进口数量不及常年，以消化国产棉为主，商业库存量持续下降。月内棉花现货价格上涨，叠加企业成品销售迟缓，对后市信心不足，补库意愿有限，工业库存略有减少。截至7月底，全国棉花商业库存219万吨，同比减少58.8万吨，环比减少64万吨。纺织厂在库棉花工业库存量为89.5万吨，同比增加8.8万吨，环比减少0.8万吨。

五、国内棉价整体上涨内外价差环比扩大

由于国内宏观氛围向好，各项上半年经济数据发布，叠加进口棉数量低迷和商业库存持续下降形成的短期内供应偏紧张的市场预期，国内棉价月中走高至15500元/吨上方，接近全年度最高点；月底市场观望情绪浓厚，商品价格整体回落，带动棉价回调。同期，国际棉价因月内美元持续走强、巴西、澳大利亚新棉上市补充国际棉花资源、美国农业部上调新年度供应量的综合作用下震荡走弱，内外价差扩大。中国棉花价格指数(CCIndex3128B)月均价15362元/吨，同比下跌311元，环比上涨545元；CotlookA指数月均价为78.9美分/磅，同比下跌3.1%，环比上涨0.5美分/磅，折1%关税价格为13926元/吨，低于国内棉价1436元，价差较上月扩大485元。

六、全国棉花总产量预计为689.5万吨

7月全国棉花大部处开花期，新疆棉花处花铃生长期，持续的高温天气对棉花生长有一定影响，但整体长势仍好于去年，预计总产、单产均有增长。据中国棉花协会调查：2025/26年度全国棉花种植面积4482.3万亩，同比增长1.8%；单产预计为153.8公斤/亩，同比增长1.6%；总产量预计689.5万吨，同比增长3.5%。分区域看，新疆棉区今年棉花发育进程较快，伏前桃占比高于去年，单产略有增长，总产量约为659.2万吨，同比增长4.1%，占全国总产量的95.6%；黄河流域棉花长势好于去年，单产稳中略增，预计为76.5公斤/亩，同比增长0.8%；总产量约为16.8万吨，同比下降5.6%；长江流域月底台风带来的降雨有效缓解月内干旱，棉花长势较好于去年，该流域预计单产为65.4公斤/亩，同比下降0.2%；总产量约为8.5万吨，同比下降20.2%。

七、20万吨棉花进口滑准税配额开始申领

8月25日，为保障纺织厂用棉需要，国家发展改革委就2025年棉花滑准税加工贸易配额申领发布公告，2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，实行凭合同申领的方式发放。当配额发放数量累计达到配额总量，将停止接收企业申请。