在截至周四(7月24日)当周，ICE期棉再度持稳，市场缺乏来自全球出口贸易方面的明确方向指引。

由于没有明确的影响市场的消息，本周价格上下浮动，12月期货价格几乎保持不变。

ICE棉花期货周四结算价报68.71美分/磅，较上周仅下跌0.09美分。

夏季的低迷本周仍在持续，与关税相关的消息几乎没有刺激市场转向。随着特朗普政府8月1日关税最后期限的临近，持续的贸易谈判已打压市场情绪。在本周晚些时候也触发一些技术面市场信号，给价格带来温和提振。

本周一个值得注意的进展是，美国和中国棉花期货之间的价差达到6月初以来最阔水平，受中国价格持续上涨的推动。

本周成交量温和至清淡，周三成交量创下纪录第五低水平，仅落后于重大节日前后的交易日。尽管交易清淡，持仓量增加8040手至220269手。截至7月23日，ICE可交割的2号期棉合约库存下降1846包至21635包，这是5月初以来最低水平。

标准普尔500指数和纳斯达克指数本周再次收于创纪录高位，主要受强劲的科技公司业绩支撑。

欧洲央行时隔逾一年首次维持利率不变，与此同时，欧盟与美国的贸易谈判仍在继续。官员们似乎采取观望态度，因通胀符合预期，经济表现也超出预期。再次降息面临阻力，而9月维持利率不变的可能性现在看来较大，这取决于与美国的贸易谈判结果。

本周美国股市再创历史新高，主要得益于强劲的业绩表现及贸易方面的进展。美日框架协议及与欧盟可能达成的15%关税协议的迹象提振市场情绪，尽管更多的关税消息即将出台。财报季开始，科技股备受关注，强劲的业绩有助于缓解对估值过高的担忧。

美国初请失业金人数连续第6周下降，为2022年以来最长连降，凸显就业市场持续强劲。这些数据加剧人们对美联储可能维持利率不变的猜测，尽管在下周的会议之前仍存在不确定性。

西南地区作物生长继续取得进展，过去一周状况有所改善。

截至7月20日，得克萨斯州65%棉花正处现蕾期，31%棉花正在结铃。俄克拉荷马州50%棉花正处现蕾期，3%棉花正在结铃。堪萨斯66%棉花正处现蕾期，20%处结铃期。这3个州作物状况评级都有所提高或者持稳，其中得克萨斯州优良率为52%，俄克拉荷马州为62%，堪萨斯州为50%。

零星的风暴给西得克萨斯州、俄克拉荷马州、堪萨斯州的部分地区带来降雨和大风，随后天气变暖、干燥，有助于作物生长，尽管杂草压力仍令人担忧。在得克萨斯州南部，最南部地区收获准备仍在继续。预计下周西南地区气温将高于平均水平，降水量也将略高于正常水平。

美国出口销售显示2024/25年度净减少，即将到来的下一市场年度销售低于平均水平。

美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，7月17日止当周，当前年度美棉出口销售净减3.27万包，较前周减少692%，较前四周均值减少199%。下一年度美棉出口销售净增13.26万包，低于平均水平。买家来自越南、巴基斯坦、危地马拉、土耳其、泰国。美棉出口装船18.48万包，较前周增加18%，较前四周均值减少12%。这比实现USDA的1180万包预估所需的步伐略有加快。对明年作物需求保持疲软，出口委托降至2014/15年度以来最低水平。当前年度匹马棉销售增至5500包，新作销售总计为17400包。出口装船较缓慢，仅5000包。

未来一周展望

尽管有人提及市场情绪高涨和过度自满的情况，但大多数股票市场分析师认为，只要盈利保持稳定，且关税不确定性不加剧，股市涨势仍有继续空间。

下周棉花的2024/25年度将结束。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于周二和周三召开会议，预计利率将保持不变。主要的经济数据包括消费者信心、国内生产总值(GDP)、个人收入、失业率等，USDA周四公布周度棉花出口销售报告。