6月上旬以来，郑棉各合约进入震荡反弹通道，郑棉CF2509合约突破14300元/吨整数关口，创2024年11月15日以来新高。在棉花贸易企业、轧花厂基差保持坚挺前提下，国内现货基差报价、一口价随之快速跟涨(尤其近3个交易日棉花期现货上涨强势)。
从调查看，随郑棉CF2509合约打开14300元/吨，对于部分未套保或套保率比较低的新疆轧花厂、贸易商而言，郑棉CF2509合约价格+基差已接近甚至稍高于2024/25年度皮棉在库成本，如果实现顺价出货，很大一部分棉企在被套6个多月后终于迎来落袋为安机会。
7月中旬以来，南疆库3129B级(断裂比强度28/30GPT)基差涨至1050-1350元/吨，当前基差报价多在15350-15650元/吨(公重)；北疆3129B级(断裂比强度29/31GPT)报价15650-16050元/吨，已与在库皮棉综合成本持平或稍高，终于等来现货顺价挂单销售；此外，2024/25年度“双29/双30/双31”(或单30、单31，21级/31级)也再次迎来套保避险契机。对是否需要在郑棉CF2509合约套保、交割，部分棉企犹豫未定，主要原因是少数棉企面临8月底信贷“双结零”及2025/26年度收购自有资金、信贷保证金等压力，9月交割，货款回收期或偏晚。
南疆某棉企表示，近3个交易日郑棉CF2509合约均大幅上涨，下一目标将是14500元/吨(前高14490元/吨)，若能有效突破，不排除剑指15000元/吨强阻力位的可能。该公司计划一方面在14300元/吨以上加大2024/25年度陈棉的销售力度，对实单、大单客户下调基差，扩大优惠。如果销售力度仍缓慢，将高升水棉花在郑棉CF2509合约套保并交割；另一方面一旦郑棉CF2601合约突破14500元/吨，将入市为2025/26年度皮棉收购做“预套保”，数量约1500-2000吨，尽可能降低下年度籽棉/皮棉市场“高开低走”风险。
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