郑棉震荡偏强运行，各合约多以红盘报收，主力2505合约自夜盘触及的3周低点13525元逐渐反弹，空头力量有所减弱，最终略微上扬0.22%，成交量大增逾10万手至24.7万手。

政策端利好信号及天气回暖带动内销订单有所好转，纺企开机率处偏高水平，部分大型企业出现囤货意愿，但中小纺企经营利润持续压缩，企业对原料补积极性不高，仍以刚需补库为主。

2月国内消费复苏节奏较缓，美国加征关税加剧国际经贸环境不确定性，纱厂对传统旺季信心不足，补货积极性不高，以刚需采购为主，总体原料库存下降。中国棉花协会公布称，截至2月28日，纺织厂在库棉花工业库存量93.1万吨，环比减少4.9万吨，同比增加4.3万吨。

海外市场上，美国农业部种植意向报告出炉前市场交投较为谨慎，ICE期棉在窄幅区间之内整固，芝加哥谷物市场颓势带来外溢拖累，ICE5月期棉合约下跌0.43%，结算价报65.14美分/磅。目前美国得州南部已开始最早期的播种，其他地区播种也将逐渐展开，4月初美国农业部将开始发布作物生长进度报告。

随着新年度种植周期开启，格林大华期货表示，北半球主产区天气升水对郑棉支撑效应逐步显现，纺织厂原料补库节奏的边际改善正在消化前期订单疲软压力。总体看，郑棉2505合约13300元/吨是关键支撑位，2509合约则受益于季节性消费回暖与库存去化提速的双重驱动，中长期价格中枢有望实现稳步上移，但上方空间谨慎看待。