2010年12月下旬以来棉花一改半年来脱缰野马似的强势，维持在27000-29000/吨区间内弱势振荡。从近期行情来看，棉花现货价格呈现缓步上涨态势。从2010年12月月中的26900元/吨上涨至27500元/吨左右，每天涨幅都十分有限。棉纱价格则呈现逐级下探走势，C32价格指数从35400元/吨回落到34800元/吨左右开始筑底。各方力量相互胶着，使得行情不温不火，多空双方较量使得棉纱利润从盈利500元/吨左右转为亏损500元/吨。下游需求在高企的棉价压制下明显减弱。
　　此外在高棉价刺激下，未来棉花种植面积是否会出现爆发性增加，也是市场关注的问题。此前不时有消息传出，各地棉花种植热情高涨，或将使得2011年种植面积出现恢复性增长。
　　但是在表面的平静下，未来棉花或许还会出现新的行情。先从种植面积来讲，大幅增加可能性不大。棉花种植较费时费力，由于人工成本上涨，不少青壮年外出打工，是近年来棉花种植面积不断下降的主要原因。如富士通已经入驻的河南省，2011年将吸引大约17万青壮劳动力，在失去这些劳动力后，依靠在家务农的老人，很难使得种植面积有大改观，其他各省情况也大体类似。而且即使种植面积上升，也不代表棉花一定丰收，后期天气也是需要时刻关注的问题。
　　另外从主力资金动向来看，逢低吸纳迹象明显。截至2011年1月4日，主力前10净多头寸从2010年12月15日的1454手增至9123手，显示主力在振荡行情中逢低建仓。从以往经验来看，这往往预示着后期棉花或将有良好的表现。
　　从供求关系来看，棉花供应总体趋紧是不争的事实。从现货企业了解到的情况是，采购较困难，库存水平并不高。根据美国农业部2010年12月供需报告，中国2011年棉花供需尚存40万吨缺口，虽然小于2010年的120万吨，但是供不应求局面不变，而且缺口缩小是建立在中国大量进口棉花及高棉价抑制消费的基础上。近期美棉反弹明显强于郑棉，进口FCIndex价格一度突破30000/吨大关，近期回落后也维持在29000/吨以上。输入性通胀压力依然存在，使得棉花总体呈现易涨难跌态势。
　　综合以上观点，未来棉价或呈现振荡上行态势。逢低吸纳多单、逢高止盈是不错的策略。趋势性上涨行情，或许会出现在春节后棉纺织企业集中开工时。4月前后，或有炒作种植面积恢复大空头行情，需要警惕。