据张家港、青岛、南通等地棉花贸易企业反馈，1月上旬以来，外棉市场表现为“三多一少”——随着2023/24年度巴西棉、2024/25年度美棉、巴基斯坦手摘棉及墨西哥机采棉等陆续到港、入库，保税棉“入库多出库少”持续；随着2025年89.4万吨1%关税棉花进口配额全部下达，部分棉花贸易企业、用棉企业在ICE期棉主力合约68美分/磅下方逢低入市，因此近1周多来清关人民币资源挂单、报价也较12月显著增多。另外考虑到2024年剩余1%关税配额、滑准关税配额展期至2025年2月底及2025年1%配额下发，近日保税棉人民币报价资源也逐渐增多，“一少”指的是整体看，港口外棉出货量增长并没有达到各方预期，国内棉纺织厂春节仍以刚需、有限度补库为主，集中、大量采购或推迟至2月中旬前后。
从调查看，元旦节以后，港口保税、即期、远月船货资源贸易商间的流转较11月、12月明显增加，一方面获得2025年1%关税配额的棉企主动逢低从各中间商手中“转入”美棉资源(以中高等级、品质指标居多)，扩大库存，提高经营量；另一方面部分中小棉企不仅保税棉花库存已较低(几个柜或几十吨)，且生产期不同、品质指标差异偏大，因此急于清仓回款，转而经营2024/25年度新疆棉或接12月-3月船期美国新棉，因此也希望大型贸易商接盘。
据部分棉企报价，1月13-14日中国主港巴西棉M 1-5/32(强力28/30GPT)净重报价集中在74.85-76.35美分/磅(基差7-8.5美分/磅，对标ICE期棉2503，包含2022/23年陈棉)，1%关税下直接进口成本约13260-13520元/吨，目前河南、山东、江苏等内地库新疆棉3129B(断裂比强度28-30CN/TEX)净重报价多大14850-15150元/吨(除哈密等东疆资源)，内外棉顺挂约1600-2200元/吨，较前2周扩大100-200元/吨，主要受外盘波动幅度稍大于郑棉的影响。
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