郑棉各合约均以绿盘报收，主力2501合约一路震荡下行，随着空头力量增强，交易重心逐渐下移，午后触及逾2周低点13415元，盘终下跌1.72%。
目前国内已进入传统金九银十旺季节点，在秋冬部分订单下达下，下游消费边际好转，纺企订单出现回暖，走货也开始好转，但旺季特征暂不明显，部分前期减产企业开机率窄幅提升，对原料采购依然谨慎，大多维持随用随采策略，需求端支撑略显不足。
海外市场上，ICE期棉继续在70美分附近横向波动，周四交投区间狭窄，ICE12月合约下跌0.5%，结算价报69.44美分/磅。美元走软为盘面提供支撑，油价下滑则使棉花替代品聚酯更加便宜。交易商等待美国农业部周度出口销售报告及更多宏观消息指引。
得益于美国、中国、巴西等主产棉国天气改善，全球新作棉花增产预期较强。国际棉花咨询委员会(ICAC)发布报告称，2024/25年度全球棉花产量预计为2562万吨，同比增长6.2%。巴西产量预计增长，原因是棉花扩种和种植投入增加。中国棉花产量预计增加，但对进口棉依赖仍很高，在服装需求增长带动下，棉花进口量预计增加。印度受不利天气和棉农改种的影响，增产幅度可能低于预期。
华泰期货认为，供应端看，国内商业库存持续去库但仍高于去年同期，当前国内棉花资源相对充裕，新棉丰产预期较强，目前籽棉收购预期偏弱。需求端看，伴随传统旺季临近，下游订单边际好转，纺织厂开机率止跌回升，信心有所提振。不过目前纺企补库动力不足，需求好转持续性还有待观察，短期棉价或仍将低位震荡。
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