上周五国际油价触底反弹，今PTA、PX跟随反弹，收盘PTA上涨2.17%报5464元、PX上涨2.14%。在持续累库预期下，PTA价格驱动偏弱，绝对价格跟随成本端波动。成本端的塌陷、供需转弱及多空博弈等影响导致本轮PTA价格持续下跌。

6月PX检修季结束，中金、恒力、东营、福海创等大厂陆续重启，国内行业开工快速提升，7-8月负荷继续维持高位，PX产量环比大幅提升。3季度亚洲PX装置检修不多，亚洲及国内PX负荷维持高位，截至8月16日，国内PX负荷至86.4%，亚洲PX负荷至79.1%。

7月以来PTA装置计划检修较少，行业开工持续高位运行，供应扩张叠加需求淡季，PTA再度进入累库周期。当下国内能正常运行的PTA装置几乎都在正常运行，本周PTA开工率在86%以上，累库预期较强，且后期官宣的PTA装置检修计划有限。装置动态方面，嘉通能源2套装置于17日短停后已陆续重启，汉邦石化在8月12-15日意外停车，恒力大化5#按计划17日启动年度检修，川能化学计划8月下旬重启，宁波台化1#计划9月份检修，其他厂家暂无明确官宣停车计划。

7-8月国内天气持续高温，织造、印染行业处淡季，需求会呈季节性下滑。另外6月起长丝启动一口价销售模式，大厂通过限制生产力保加工费目标，聚酯开工率快速走低，且显著低于去年同期，导致PTA刚性需求疲弱。

目前进入淡季尾声，上周织造企稳小幅回升，聚酯开工维持稳定，下游需求有回暖迹象。随着金九传统旺季来临，终端订单陆续开始下达，织造及聚酯开工料将季节性回升，PTA需求端预计环比改善，但鉴于当前复杂的宏观环境，市场需求可能难有超预期表现。

业内人士分析，聚酯链现在对原料价格下跌持谨慎心态，普遍认为PTA跌幅超出预期，但市场博弈仍在，短期仍多观望，中期将回归基本面。