【概要】国内棉花供需延续偏宽松形势，国家发放20万吨棉花进口滑准税配额，数量低于此前市场预期，轧花厂、贸易商上调国产棉现货基差，销售意愿有所增强。下游纺织市场仍处淡季，企业反馈气流纺纱询价略有增加，环锭纺等需求依然低迷，产业开机率处低位，棉花采购意愿不高，国内棉价维持盘整。

一、本周价格回顾

在过去的一周，国内棉价维持盘整。8月2日，郑州棉花期货主力合约结算价14155元/吨，较周初上涨40元/吨，涨幅0.3%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数15391元/吨，较周初下跌40元/吨，跌幅0.3%。

国际棉市需求仍低迷，受上周美棉本年度签约出口大量转为新年度签约影响，国际棉价震荡略跌。8月2日，纽约棉花期货主力合约结算价68.25美分/磅，较周初下跌0.96美分/磅，跌幅1.4%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)76.21美分/磅，较周初上涨0.09美分/磅，折人民币进口成本13191元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较周初上涨45元/吨，涨幅0.3%。国内棉价比国际棉价高2200元/吨，较周初缩窄85元/吨。

国内外纺织市场延续弱势，国内织厂库存下降缓慢，采购棉纱较谨慎，纱价稳中偏弱。8月2日，国内C32S普梳纯棉纱价格21985元/吨，较周初下跌20元/吨。常规外纱价格22173元/吨，较周初持平。涤纶短纤价格7677元/吨，较周初下跌6元/吨。

二、近期市场形势展望

(一)国际市场

全球棉花增产预期渐强，需求担忧有所升温。当前主产国棉花生产和采摘较顺利。截至7月28日，美棉现蕾率为87%，同比增加3个百分点；优良率为49%，同比提升8个百分点。近期印度棉花种植进入尾声，西南季风雨缓解棉花产区干旱，棉花生长整体正常。截至7月26日，巴西棉花采摘进度为24.8%，同比放缓3.5个百分点，巴伊亚州和皮奥伊州采摘进度偏晚，但质量和单产水平良好。美棉出口表现不佳，据美国农业部数据，近4周美棉出口装运数量3.69万吨、2.66万吨、3.03万吨、3.05万吨，处2024年以来偏低水平。同时市场对美国经济衰退担忧有所升温。据美国供应管理协会数据，美国7月制造业PMI为46.8，创2023年11月以来新低，劳工部数据显示7月失业率升至4.3%，为2021年10月以来新高。美国经济快速下滑引发美股及全球股市剧烈波动，或进一步对消费需求产生负面影响。

(二)国内市场

滑准税配额“靴子”落地，国内棉价维持盘整。近日国家有关部门公布棉花进口滑准税配额数量为20万吨，不但低于市场预期，且限定贸易方式，体现出国家在满足出口型纺织厂需求的同时尽可能稳定市场的意图。政策公布后，市场情绪有所好转，轧花厂、贸易商销售意愿增强。据国家棉花市场监测系统对60家大中型棉花加工企业的调查，截至8月1日，全国皮棉销售率为88.9%，单周销售进度较前期有所加快。由于下游纺织市场仍处淡季，企业反馈气流纺纱询价略有增加，环锭纺等需求依然低迷，企业开机率维持低位，同时由于天气炎热，部分中小型纺织厂休高温假，原料采购积极性仍有待恢复。此外据国家棉花市场监测系统调查，目前新疆大部分地区天气晴朗，棉株结铃、坐桃良好，新棉单产预期乐观。综上，当前棉花供应充裕且新棉丰产预期较强，而下游需求依然偏弱，预计短期内棉价将继续维持弱势盘整。