昨PTA跟随多数商品探底并跌至新低,今主力开启反弹,收盘报5794元,上涨0.52%。成本端原油和PX的走弱,是造成PTA价格下跌的主要因素。自身的供需也出现明显的转弱,其中需求弱势是主要因素。
近期原料PX价格下跌与成本端原油相关,利润压缩主要是由于供应回升至高位,而需求相对偏弱。具体看,PX自5月起结束集中检修,国内开工率从71%回升至86%左右。
PTA供应方面,宁波台化150万吨PTA装置于2024年3月完成投产,仪征化纤300万吨PTA装置在2024年4月成功出料,上半年新增PTA产能共计450万吨,总产能达到8517.5万吨/年。而下半年PTA供应压力较大,集中检修的装置不多,因多数大型PTA装置在上半年已完成年内检修。
此外今年3号台风生成,由于台风天气,致使港口及主流下游工厂缺货,造成现货市场阶段性的紧张,从而推涨基差,拉升盘面期货价格。因此台风的这一“利多因素”需要持续密切的跟踪。
从聚酯端看,自7月开始,瓶片减产超出市场此前预期,由于瓶片企业自去年下半年开始就处在亏损状态,此次减产也更加坚决。聚酯开工负荷超预期下滑,PTA直接的刚性需求走弱。
终端织造淡季特征明显。当前是纺织品服装淡季,终端企业普遍反馈订单不佳。从终端企业库存水平看,织造厂原料备货水平极低,而产成品库存近期呈不断累积态势。
有业内人士认为,进入8月中下旬,需求会进入季节性改善期,在下游原料备货偏低下,需求的季节性特征会更加明显。基于低估值下的需求改善预期,PTA价格在跌至区间下沿后将获得较强支撑。
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