郑棉在11月27日创下2023年4月中旬新低14840元/吨后震荡反弹，陆续收复15000、15100等整数关口，盘面和现货市场恐慌情绪有所减弱，疆内外皮棉基差报价、一口价应声小幅调涨，轧花厂挂单、出货积极性略有回升。
不过用棉企业并不买账，规模以上纺企棉花等原料库存较高，短期扩大补库意愿不强，小棉纺厂减产停产步伐持续，以“随用随买、看菜下饭”为主，贸易商入市非常谨慎，目前并未有效开启基差采购。另外部分纺企判断，随着2023/24年度新疆皮棉成本固化下降、低价进口棉花/进口棉纱的冲击、轧花厂按期还贷压力上升等利空施压，国内棉价预计仍有下调空间，入市太早很可能被套住甚至套牢。
江苏、河南等地棉企表示，相较低等级、低指标皮棉，高等级资源坚挺且基差略高，抗跌性、抗亏性也较强。目前棉市呈现3个特点：
一、市场上、平台上2023/24年度南疆皮棉挂单量要明显高于北疆。主要原因是北疆机采棉轧花厂开秤较南疆早15-20天，籽棉平均收购价要高于南疆0.10-0.20元/公斤以上，因此皮棉成本也要明显偏高。
二、11月以来疆内外仓库新疆棉报价价差逐渐拉大至400-500元/吨，较9、10月提高100元/吨以上，一方面2023/24年度新疆棉大量、集中上市，疆内监管库逐渐“棉满为患”；另一方面降温降水、出疆车辆减少及油价上调因素推动。
三、南疆手摘棉轧花厂皮棉产销“倒挂更突出、亏损面更大。从调查看，11月29-30日疆内库“双28”(或单29，主体品级31)手摘棉公重报价15850-16050元/吨，但大部分手摘棉监管库综合成本或不低于17500元/吨(毛重，含短倒、仓库“包干费”、2个月财务成本等支出)，产销倒挂1000-1500元/吨(部分企业甚至亏损2000元/吨左右)。
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