上两周(2023年9月11-24日)，期货豆粕、豆油震荡回落为主，拖累棉油、棉粕行情。棉油、棉粕弱势下跌为主，下游需求不佳，油棉厂开工率难以提升，各地新棉籽少量上市，因水分较大，市场仍以陈棉籽成交为主。油棉厂加工赢利困难，对棉籽收购积极性不高，棉籽价格高位下跌，加之进口棉籽大量到港，内地市场成交少量。新榨季开始前，内地部分油棉厂维持少量开工运行。

棉籽：油、粕全面回落 棉籽高位下跌

上两周，期货皮棉低位调整，现货报价相对难稳，市场成交刚需为主。内地轧花厂少量收购加工，新棉籽水分偏大，市场购销少量。棉油、棉粕高位回落，加之目前进口棉籽到港量较大，油棉厂降价收购内地棉籽。因目前棉籽存量有限，持籽商仍有持价心理，棉籽下跌幅度有限，油棉厂收购谨慎，市场成交少量。新棉籽大量上市前，依据棉副产品支撑力度，棉籽价格或波动难稳。

棉油：豆油震荡下跌为主 棉油价格持续回落

上两周，国内期货豆油震荡下跌为主，其中CY2401主力合约周五收盘价至7938元/吨。期货豆油震荡下跌，现货相应调整，其中沿海地区一级豆油周末主流价至8350-8470元/吨，较前周末下跌470-500元/吨。豆油期货、现货下跌，利空棉油行情。棉籽价格高位下跌，但成本仍处高位，油棉厂开工率不高，加之中秋备货提振，棉油仍有持价动能，因下游需求谨慎，厂家根据供求下调棉油报价。参照豆油期货、现货行情，未来棉油行情仍将进一步调整。

棉粕：豆粕回落调整 棉粕震荡有跌

上两周，期货豆粕回落调整，整体下跌为主，其中大连盘2401主力合约周五收盘价至3962元/吨。期货震荡回落，现货行情有跌。其中沿海地区43%蛋白豆粕周末价至4600-4700元/吨，较前周末价格下跌150-220元/吨。豆粕现货跌幅大于期货，拖累棉粕行情。棉籽价格高位下跌，因成本居高，油棉厂加工赢利困难，开工率难以提升，棉粕库存有限，厂家仍有持价心理，多数厂家根据实际供求下调报价。因目前棉粕与豆粕性价比优势不大，棉粕出货少量，需求不佳。参照豆粕期货、现货行情，未来棉粕价格仍将进一步调整。

棉短绒：行情稳定为主 需求尚未明显改善

上两周，国内期货皮棉低位震荡调整，现货报价波动难稳，市场成交少量。棉籽价格下跌，油棉厂开工率较低，棉短绒产出量较少，市场供应量一般，厂家仍有持价心理。因下游化纤厂、精制棉厂采购少量，市场刚需为主，多数厂家随用随购，等待新绒上市。个别地区棉籽少量上市，因水分普遍较大，市场仍以陈棉籽成交为主，棉短绒仍有支撑能力。新棉籽集中上市前，棉短绒或仍将保持相对稳定运行。