聚酯链中PTA、短纤上周盘面表现抗跌，今延续反弹，PTA领涨逾2%，报5468元，短纤上涨1.74%，报7146元。
原料端5月PX价格跟随原料端持续下跌，5月25日至988美元/吨，月均下降113美元/吨。国内外PX检修季逐步结束，在5月底至6月底之前陆续将有767万吨装置有重启计划。上周PX涨幅高于PTA，导致PTA加工费继续被压缩。
PTA装置方面，恒力250万吨，百宏250万吨计划内停车，嘉通能源2期计划外短停后重启，能投100万吨计划外停车，其他装置负荷小幅调整。装置检修逐步兑现，供需转向去库，短线基本面好转，关注成本支撑及工费压缩后PTA开工率变化。
聚酯需求开工反弹回升，库存低位下短期聚酯负荷走弱可能性较小，另在成本端支撑减弱下，聚酯现金流由负转正，开工维持高位运行。具体看前期减产、检修装置重启，如绿宇、逸坤等，且恒逸逸达、桐昆恒阳新装置投产。国内聚酯行业周度供应继续增加，维持对上游刚需。
其中短纤因供需格局改善，利润得到大幅修复，主要体现在江阴区域偏紧，但伴随供应的增量预期，及需求的弱势拖累，短期市场仍缺乏支撑。
供需面好转及宏观情绪的回暖将提振聚酯原料走势，且在聚酯利润恢复及库存可控的局面下，整体产业链表现将相对健康。
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