今PTA、短纤涨幅居前，PTA上涨3.05%、短纤涨2.07%。聚酯刚需需求恢复，原料端供应压缩预期使得整体供需边际好转，上周PTA、短纤涨幅已在化工期货中居前。

国际油价上周四企稳反弹，国内能化涨势滞后，今出现补涨迹象，成本端回暖提振作用逐步显现。

原料端PX、PTA新增进展推迟叠加检修影响，供应增幅低于预期。PX装置马上进入传统检修季，3月国内中海油惠州95万吨装置及海外GS两条共95万吨装置和TPPI55万吨装置都将进行检修，预计PX供应下滑。PTA加工费低位，部分PTA装置在低加工费下进行停产检修，东营威联化学250万吨PTA装置停车，能投、百宏PTA装置负荷小幅调整，虹港、英力士、亚东等装置存在检修计划。

从需求看，聚酯端负荷看、江浙织机加弹开工、江浙产销如期回升，内需环比改善，聚酯负荷回升至8成以上，江浙织机开工回升至7-8成，处较高水平。其中短纤工厂库存压力减轻，现货价格偏强运行。

终端修复缓慢，尤其是内外贸订单稀少将制约市场追涨热情，同时对聚酯及原料市场形成压制。截至2月23日江浙地区化纤织造综合开工率较上周开工上升7.66%。织造企业开工率恢复仍不及往年同期，且织造企业反馈周内新单下达有限，制约部分厂商生产积极性；同时坯布库存因实际走货情况影响，库存略有抬升。短期内织造行业开工率负荷继续提升幅度有限，将继续等待国内外新单下达。

光大期货认为，聚酯至终端产销已有放量，前期预期兑现，但在现金流走弱、库存累库下，聚酯负荷高位增速较难维持，终端传导不顺畅，预计PTA存底部支撑偏强震荡。