周四郑棉主力合约窄幅震荡，收于14350元/吨。金融市场整体风险胃纳下降，ICE期棉受到影响较大。国内金三银四传统需求旺季将临，良好预期能否兑现还需等待下游后续表现验证。

国内金三银四传统需求旺季将临，良好预期能否兑现还需等待下游后续表现验证。纯棉纱现货交投减弱，成交量有一定萎缩，观望情绪较重，等待盘面企稳。纯棉纱价格下跌，各家纺企库存、订单不同，价格调整有所不一。纺企、贸易商心态偏谨慎，随行就市为主。全棉布整体交投依旧一般，变动不大，新增订单依旧不理想，多数小型织厂表示近期成交稀少，还是要等3月再看。价格多数维持年前，预计届时织厂将有所调整，坯布贸易商接单有限，对后市缺乏信心。

对于市场运行逻辑，国泰君安期货表示，国内进入观望阶段，一方面，纺织厂当前偏中性，开工率回升到正常水平左右，成品库存压力明显小于12月，原料库存回升明显，说明补库已发生，所以纺织厂现在原料采购策略又变成随用随买，逢低去采购，拒绝高价，纺织厂也在关注新增订单；另一方面，新疆棉日加工和公检量仍维持高位，市场对2022/23年度国产棉花产量预估上调，一定程度上加大短期压力。在需求预期和乐观情绪完全消退前，认为本轮棉价上涨还不算结束，但对消费恢复乐观预期前期已交易较充分，如果没有下游需求实质利好被证实，则郑棉也将缺乏上涨动能。暂时判断郑棉将进入偏震荡走势。