周五郑棉主力合约小幅高开，盘中出现拉升，一度触及13850元/吨阶段性高点。该合约收盘价报13845元/吨，日涨幅录得1.61%。国内期市整体氛围较好，郑棉盘面情绪受到带动。基本面方面，市场对于后期需求存在期待，但还需等待下游表现以验证。美棉市场上，USDA供需报告值得重点关注。

下游纺企开机率略有上升，但从交投氛围看，仍表现偏弱，订单依旧不足。随着元旦、春节假期临近，需要关注下游纺企节前备货。华融融达期货称，国内防疫政策调整优化，市场预期国内经济将会得到持续改善，对明年下游消费恢复也有较好的预期，但当下现实情况，下游消费仍维持低迷，刚需补库为主，且伴随物流恢复，供应端将会持续增加，新棉仍面临较大的销售压力。报告方面，中国农业农村部公布本月农产品供需形势分析报告：2022/23年度棉花采摘基本完成，加工和销售缓慢。据国家棉花市场监测系统数据，截至12月1日，全国新棉加工率和销售率分别48.5%和8.1%，同比下降19.9个和1.4个百分点。全球经济增长面临多重不利因素，纺织品服装消费持续低迷，下游订单疲弱短期内难以扭转。本月将新年度中国棉花消费调减20万吨至750万吨，期末库存调增至748万吨。

对于市场运行逻辑，国泰君安期货称，ICE期棉近期震荡走势，从基本面看，全球棉花消费前景仍不太乐观，但商品市场整体情绪较好，对中国需求保持乐观预期。国内仓单数量还是偏少，郑棉01压力暂时还比较有限。市场乐观情绪推动郑棉05上涨，下游情绪有所改善，开机率回升，但由于订单仍不佳，下游原料采购维持随用随买策略，关注年前原料备货。在新棉成本基本确定，需求暂时还没起来下，预计郑棉01上涨至现货价附近时仍面临套保的压力。综合看，对明年的需求的乐观推动近期郑棉震荡上行，但进一步上涨需要下游实质需求跟上，在无明显新增订单下，下游大规模原料补库或还在年后。