上周聚酯链有所企稳，短纤上周五一度领涨，但冲高回落走势暗示上方压力明显，今午前跳水，报收7062元，下滑1.7%，PTA、乙二醇飘绿。

目前OPEC减产给油价带来的涨幅已撤回大半。近期原油供需层面也缺乏利多信息，宏观复杂不稳定始终滋生担忧情绪。欧美通胀压力依旧高企，市场对经济衰退风险忧虑有增无减，将继续施压油价。

宏观弱势风向下原油及成本转弱，叠加PTA自身供应缩减而聚酯需求小幅下降等因素影响，上周PTA社会库存环比上升；同时PTA基差走弱明显，并迅速压缩加工费。

节后聚酯端表现整体欠佳，下游追高十分谨慎，涨后货源成交稀少，涤纶长丝、涤纶短纤企业产销率均难以维系，尤其是涤纶长丝行业仍有累库现象，且节后负荷仍有下降，对PTA、乙二醇形成一定抑制。终端看，双十一及严寒天气刺激下虽存在一定消费提升预期，但由于终端库存基数较大，下游纱布工厂去库进程十分缓慢，且在自身订单有限、库存及资金压力持续较大背景下，原料备货保持低位，终端传导依旧不畅，对上游原料均形成一定抑制。

短纤本周权益库存下滑32.72%到2.20天，短期供应偏紧局面延续，同时近月合约表现较强，但伴随加工费陆续修复，前期减产装置负荷存在继续提升预期，华南检修装置也有推迟，11月新凤鸣徐州装置仍有30万吨/年的投产计划，故而远期累库压力依旧偏大。

短纤当前库存偏低，但伴随加工费扩大后企业负荷得提升及新产能得投产预期，仍将延续近强远弱格局。