本周，国内棉价跌势收窄，国际棉价下跌后再现波动；国内外棉纱价格跌势放缓；涤纶短纤价格持续走弱。

一、国内棉价跌势收敛

本周，棉价在经历连续大跌之后，下跌动能显著释放，花、纱企业努力护盘，少数贸易商点价基差有所下调，询价稍有回暖，棉价跌势有所收窄。周五《关于2022年第一批中央储备棉轮入的公告》发布。公告表示“根据国家有关部门要求及中国储备粮管理集团有限公司安排，为促进棉市平稳运行，中国储备棉管理有限公司将组织2022年第一批中央储备棉轮入。”市场信心为之一振，郑棉夜盘活跃度上升。2022年7月4-8日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17863元/吨，较前周下跌453元/吨，跌幅2.5%，跌幅较前周收窄4.5个百分点。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价16982元/吨，较前周下跌418元/吨，跌幅2.4%，跌幅较前周收窄5.4个百分点。

二、国际棉价下行后再现波动

本周，市场对欧美经济衰退愈发担忧，国际棉价跟随大宗商品价格整体下行，周五中国储备棉轮入政策发布后，ICE快速拉升，随后回落波动。2022年7月4-8日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价为92.86美分/磅，较前周下跌3.41美分/磅，跌幅3.5%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价139.74美分/磅，较前周下跌4.68美分/磅，跌幅3.2%，折人民币进口成本22898元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌741元/吨，跌幅3.1%。国际棉价比国内棉价高5035元/吨，价差较上周缩小289/吨。

三、国内外棉纱跌势放缓

本周，国内纺织市场订单依旧不足，棉价跌势放缓后，棉纱报价下调幅度缩小。部分外贸企业对进口纱询价略有增多，但国际纺织市场消费低迷，外纱价格延续跌势，跌幅有所收窄。当前常规外纱高于国产纱3563元/吨。国内坯布企业接单形势严峻，库存继续上升，棉布价格短暂企稳后再次下跌。涤纶短纤价格随原料PTA持续走弱。

四、后市展望

全球经济衰退预期发酵，国际棉价弱势尚未消散。继美国5月CPI攀至8.6%创下逾40年高位后，欧元区6月CPI升至8.6%再创历史新高，增强欧洲央行本月开始快速加息预期。国际货币基金组织称，不能排除全球经济衰退的可能性，在未来几周将第3次下调2022年全球经济增长预估。棉市方面，新棉供应预期再度调增，国际棉花咨询委员会(ICAC)7月数据显示，2022年度全球棉花产量2621万吨，环比调增0.3%，同比增长1.2%；全球棉花消费量2608万吨，环比调减0.04%，同比下降0.2%，全球库存消费比为78.6%，同比扩大0.72个百分点。虽然棉价大幅下跌后询价有所回暖，但实际成交有限，在棉价尚未稳定前，纺织厂采购仍谨慎。下游终端订单延续疲弱，印度出口商订单开始减少，美国和欧盟通胀高热令终端消费增速减缓。短期，欧美经济衰退预期主导大宗商品市场价格，国际棉市压力不减。

储备棉轮入开启，国内棉市重燃希望。7月7日，李克强总理表示，当前正处经济恢复关键时间点。在做好疫情防控的同时，进一步打通产业链供应链堵点，推动经济运行尽快回归正常轨道，努力稳增长稳财源。棉市方面，2022年度新疆棉花进入花铃期，新疆气候中心预测7月气象条件对棉花生产有利，新花摘期或将提前。现货市场上，本轮棉价累计跌幅已超5000元/吨，多数大中型棉企延续封盘停售，仅少资金压力大的企业降价抛售，纺织厂谨慎观望，等待市场稳定下来，本周2021年度新疆棉销售量3.1万吨创今年周度新低。前期高成本棉纱面临下游压价，纱线产品面临重新定价。纺服外贸形势忧虑挥之不去，有外媒称，孟加拉国服装采购商协会要求其成员谨慎对待从新疆地区采购原材料。目前，外部环境与下游终端收缩仍在持续，市场情绪一片低迷，花、纱、布产业链各环节市场氛围相互影响、彼此加强，踩踏风险涌现。7月8日发布的《关于2022年第一批中央储备棉轮入的公告》，向市场释放积极信号。公告显示，“在中央储备棉轮入过程中，如遇国内外棉花市场发生重大变化，根据有关部门调控意见要求，需要对轮入安排作必要调整的，届时另行通知。”面对外部环境的不确定因素，本次轮入政策预留充足应对空间，有力对冲产业链颓势氛围，引导市场预期，维护棉市稳定。