本周，国内外棉价短暂反弹后再度下跌；国内外棉纱价格继续回落，国内棉纱价格下跌快于外纱；涤纶短纤价格下跌。

一、国内棉价反弹后再次走弱

本周，棉市交投依旧谨慎，期货市场多空双方博弈激烈，恐慌情绪有所释放，棉价出现短暂回升，随后跟随大宗商品价格再度落入暴跌潮。2022年6月27日-7月1日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价18316元/吨，较前周下跌1580元/吨，跌幅7.9%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价17400元/吨，较前周下跌1297元/吨，跌幅6.9%。

二、国际棉价下跌后反弹乏力

本周，美国经济衰退担忧加剧市场悲观情绪，美股和大宗商品价格继续在抛售中大幅收低，国际棉价连续暴跌后，部分纺织厂启动点价，使ICE期棉短暂上涨后再度回落。2022年6月27日-7月1日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价95.96美分/磅，较前周下跌9.54美分/磅，跌幅9.0%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价144.42美分/磅，较前周下跌12.86美分/磅，跌幅8.2%，折人民币进口成本23639元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌2097元/吨，跌幅8.1%。国际棉价比国内棉价高5324元/吨，价差较上周缩小516/吨。

三、国内外棉纱价格继续下跌

本周，随着棉价断崖式下跌，多数纺织厂下调棉纱报价。印度等外纱市场销售放缓，部分纺织厂降价抛售，当前常规外纱高于国产纱3741元/吨。国内坯布工厂订单普遍不足，各方接单竞争压力大，棉布价格延续跌势。涤纶短纤价格随原料PTA下跌。

四、后市展望

全球经济衰退“阴霾”笼罩，棉价下行风险仍存。2022年6月下旬，在欧洲央行年会上，全球主要央行行长纷纷表示，先打赢通胀阻击战再考虑经济增长，美联储主席称，设计出能避免让美国经济陷入衰退的紧缩政策概率不大。世界银行副行长对全球经济能否躲过衰退也持怀疑态度。棉市方面，据美国农业部6月30日数据，2022年美棉实播面积同比增长11%，高于3月发布的美棉意向面积。且近期美国产棉区降雨增多、印度季风雨天气均利于新棉播种开展，北半球棉花产量有望进一步上调。巴西棉花收获进度达到7.4%，高于去年同期0.7个百分点。东南亚纺织市场订单边际走弱，东南亚部分国家棉纱出口低迷。终端服装市场消费堪忧，6月，美国消费者信心降至16个月以来最低点，欧元区消费者信心指数从-21.2下滑至-23.6。短期，全球经济衰退阴霾笼罩，陷入“滞涨”泥潭，棉花消费力量减弱，新年度丰产预期增强，国际棉价下行风险仍存。

纺织下游消费难以改善，国内棉价面临下行压力。据国家统计局数据，1-5月全国规上工业企业利润总额同比增长1.0%，其中纺织业利润总额同比下降2.5%。棉市方面，随着棉价暴挫，棉花购销上下游情绪均表现谨慎，棉市成交量大幅滑坡。据国家棉花市场监测系统数据，2022年6月24-29日，2021年度全国棉花销售量仅3.8万吨，环比减幅达56%；累计销售进度为63.5%，同比下降35.5个百分点。纺织厂棉纱库存高企，但面对棉花价格大幅下跌，加之需求端订单明显缺乏，部分纺织厂封盘停售意愿增强，等待市场形势进一步明朗。随着新棉上市时间逼近，新疆棉企亏损渐成定局。据中国棉花网调查，市场对新年度籽棉收购价格预期大幅降温，赴疆包厂企业出现一定程度减少。综上所述，虽近期棉价暴跌后出现短暂反弹，但当前棉价与消费情况有待进一步匹配，国内棉价仍面临下行压力。