本周，国内外棉价联袂暴跌；国内棉纱价格跌速加快，外纱延续跌势；涤纶短纤价格下行。

一、国内棉价加速大幅下跌

本周，国内纺织下游消费仍旧持续不振，大宗商品期货市场恐慌性抛盘纷纷涌现，不少品种价格“高台跳水”，加之美国对涉疆产品全面禁令生效，国内棉价连续大幅下跌，郑棉多合约周五纷纷跌停，最低触及16885元/吨水平。2022年6月20-24日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价19896元/吨，较前周下跌1141元/吨，跌幅5.4%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价18697元/吨，较前周下跌1280元/吨，跌幅6.4%。

二、国际棉价暴跌

本周，全球经济衰退风险加剧，美股和大宗商品出现恐慌性抛售，叠加棉花消费的下降压力，国际棉价暴跌。2022年6月20-24日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价107.98美分/磅，较前周下跌11.8美分/磅，跌幅9.9%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价157.28美分/磅，较前周下跌3.38美分/磅，跌幅2.1%，折人民币进口成本25736元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌552元/吨，跌幅2.1%。国际棉价比国内棉价高5840元/吨，价差较上周再度扩大588/吨。

三、国内外棉纱价格延续跌势

本周，随着棉价快速下跌，国内纺织市场观望情绪浓厚，订单持续短缺，国内棉纱价格跌势加快。进口纱跌幅较小，但市场少有成交，海外消费信心下滑，采购继续降温，当前常规外纱高于国产纱3520元/吨。国内坯布市场成交趋淡，棉布价格跌速加快。涤纶短纤价格随原料PTA下跌。

四、后市展望

美国经济陷入衰退风险，国际棉价继续承压。近期，世界银行警告，全球经济可能重蹈1970年滞胀覆辙。美联储主席承认美国经济有可能陷入衰退，实现软着陆难度巨大。全球多国经济指标再度恶化，美国6月份制造业PMI初值52.4，创23个月新低，商品市场显著承压。当前ICE棉价已跌破100美分/磅，产业链面临违约风险，美棉合同将面临取消。2022年度全球棉花供需宽松格局未变，美棉生产整体良好，印度季风雨加强利于棉花播种提速。棉价大幅波动影响下，东南亚纺织生产形势将形成共振，印度南部大部分纺织厂开机率维持50-60%水平，越南订单持续性尚需观察。6月美国消费者信心指数跌至44年来新低，英国消费者信心指数也创纪录新低。短期，海外纺织接单前景堪忧，新棉供应预期充足，国际棉价继续承压。

国内纺织购棉意愿渺茫，棉市价格缺乏支撑，棉企决策艰难。国际金融环境收缩触发上游不得不直面下游颓势，包括棉花在内的大宗商品价格重新向下估价，期货价格呈现风暴式下跌。市场残酷的一面暴露无遗，行情中枢步入下行阶段。在棉市方面，随着棉价暴跌，纺织厂采购更趋谨慎，新疆部分棉企封盘停售，棉花成交量收缩。据国家棉花市场监测系统数据，6月17-23日，2021年度全国棉花销售量8.6万吨，环比减幅达45%；累计销售进度为62.9%，同比下降36.0个百分点。据中国棉花网初步调查，美国涉疆法案生效后，多数企业面临下游客户要求其减少使用新疆棉的困境。部分纺纱、织布企业为避免风险，选择采购外棉或外纱现象增多，混纺纱、低支纱等内销产品询价相对尚可。外贸形势严峻，有企业反映部分出口订单被国外海关扣押。当前，棉花落入大宗商品风暴眼，消费再降温、新棉上市临近，供给更加充裕的压力扑面而来，新年度棉价水平预期正快速形成。