本周，国内棉价小幅上涨，国际棉价大涨后高位震荡，国内棉纱价格由稳转跌，国际棉纱价格止跌转涨；涤纶短纤价格上涨。

一、国内棉价小幅上涨

本周，ICE期棉大幅攀升短暂提振行情，但受制于国内棉市消费萎靡，国内棉价涨幅较小。2022年3月21-25日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价22413元/吨，较前周上涨111元/吨，涨幅0.5%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价21566元/吨，较前周上涨279元/吨，涨幅1.3%。

二、国际棉价大涨后高位震荡

本周，油价走强带动大宗商品市场，美国得州干旱天气引发市场担忧，美棉出口销售旺盛，推动国际棉价大涨后偏强震荡。2022年3月21-25日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价130.25美分/磅，较前周上涨9.07美分/磅，涨幅7.5%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价145.69美分/磅，较前周上涨9.25美分/磅，涨幅6.8%，折人民币进口成本22440元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨1425元/吨，涨幅6.8%，国际棉价比国内棉价高27元/吨，内外棉价差由正转负。

三、国内棉纱价格由稳转跌，国际棉纱价格止跌转涨

本周，国内纺织市场弱势未改，纺织企业订单稀少，部分企业调减开机率，由于局部地区疫情封锁尚未结束，物流发货仍较缓慢，国内棉纱价格由稳转跌，并未跟随国内棉价上涨。随着国际棉价大涨，外纱价格止跌转涨，中国港口进口纱竞争力下降，内外纱价差进一步扩大，当前常规外纱高于国产纱434元/吨。国内织布市场降温加剧，企业放假停产意愿增强，棉布价格盘整。涤纶短纤价格跟随原油上涨。

四、后市展望

东南亚接单加速，国际棉价偏强运行。国际货币基金组织称，西方各国对俄罗斯的制裁将减缓全球经济增长和推高通胀，并可能从根本上重塑全球经济秩序。美国上周首次申请失业救济人数降至1969年以来最低。国际棉市方面，上周美棉出口签约保持高位、装运创年度最高纪录，分别为7.04万吨、10.17万吨。3月印度棉花生产和消费委员会下调本年度棉花产量36.7万吨至579万吨，消费上调39.1万吨至586.5万吨。据巴西国家商品供应公司消息，本年度巴西植棉面积预期160万公顷，同比扩大16.8%。国际纺织市场上，越南等纺织生产主要国家快速复工，出口订单大幅增长，部分工厂订单已排至3季度。3月美国企业活动反弹至个月高点，市场消费信心有所恢复。短期，北半球棉花种植进入关键期，海外市场需求有所抬升，国际棉价保持偏强运行概率较大。

纺织市场“金三银四”未至，国内棉价偏弱运行。3月21日国务院常务会议，确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑；部署综合施策稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。国内棉市方面，皮棉销售依然不畅，据国际棉花市场监测系统数据，截至3月24日全国累计加工皮棉578.5万吨，同比减少15.3万吨；全国皮棉销售257.0吨，同比减少231.9万吨。纺织市场形势严峻，疫情反弹导致物流不畅，使棉纱销售进一步受阻，部分企业调减开机率，降低棉纱库存、减少损失成为多数企业的当务之急。随着东南亚复工复查加速，外单分流现象凸显。据中国棉花网调查，约7成左右的棉纱、棉布企业订单环比、同比均下降。短期，国内消费持续低迷，花纱价格背离，皮棉销售压力加剧，国内棉价走势相对谨慎。