周五郑棉偏强窄幅震荡，主力收盘上涨0.80%，报21490元/吨，期价重心小幅上移，整体延续区间波动走势。隔夜美棉走势偏强，商品市场人气回暖，均给棉价带来提振，但国内下游疲态不改，终端订单表现不佳，仍制约盘面上行空间。
目前“金三”时节已过半，国内订单仍无明显起色，叠加目前多区域管控影响物流，下游整体交投氛围清淡，纺织企业采购积极性不足，依然维持刚需小批量为主。虽当前国内棉花逐步进入去库阶段，但下游补库意愿低迷下，商业库存仍位于高位区间。截至2月底棉花商业库存为540.84万吨，环比减少14.61万吨，同比增加36.12万吨。华融融达期货表示，从同比数据看，2月全国棉花商业库存同比数据增幅持续扩大，已由上月的30.09万吨增加至36.12万吨，为当月近5年最高值，且显著高于其他年份。
展望后市，弘业期货认为，下游需求不佳，刚需补库，叠加近日疫情导致多地公共卫生防控升级，棉花基本面略显偏弱，预计近期继续维持震荡走势概率较大，继续关注下游需求及宏观方面变化。宏源期货表示，短期国内棉花上下两难，处21000-22000元/吨。
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