隔夜国际油价掉头向下，地缘政治因素终于出现一丝缓和迹象，国内原油系集体下挫，化工期货多数平稳，但聚酯链中PTA、短纤跳水明显，日内反弹力度有限，PTA报5466元，下挫3.46%，短纤报7442元，下挫2.92%。

在西方大幅炒作俄罗斯将入侵乌克兰之际，昨日俄罗斯宣布一部分参与演习的军队将会回到原驻地，昨天原油价盘中大幅下跌5美元。但要警惕虽地缘政治因素短期有所降温，一旦市场再次紧张起来，俄乌冲突仍有炒作空间炒作。当然要让地缘因素不再是油价波动核心因素，供应紧张局面需要得到真正缓解。

PTA、短纤在节后受成本端提振较大。供需面提供向上驱动不强。PTA上周开工率环比下滑，逸盛新材料1期降至5成，新材料2期维持5成负荷，逸盛宁波200万吨装置停车检修，三房巷120万吨PTA装置因故短停。目前看1季度PTA呈现季节性累库，但累积幅度有限。

节后聚酯检修装置陆续升温重启，负荷处逐步回升中，部分尚未正式出产品，截至上周五，聚酯负荷调整至85.2%，后续仍在回升中。但这也使得当前聚酯工厂的库存水平较往年要高。具体看短纤节后产销持续疲软，现货价格不够坚挺。同时权益库存节后快速季节性积累。目前下游纱线企业多未复工，需求尚未启动。

终端织造环节正月初八开始陆续复工，集中复工复产要在正月十五左右。聚酯下游在复工时候虽可能存在再补货需求，但原料价格持续偏强可能抑制终端采购意愿。若终端需求跟进力度不大，则在聚酯负荷持续高位运行后，聚酯工厂库存压力就会加大，届时就会存在减产可能性。

目前TA及短纤加工费空间偏低，底部存在一定支撑，偏低货源或吸引部分买盘。