上周(11月29日-12月5日)，外围利空因素较多，期货皮棉一改前期横盘走势，上半周大跌，期货豆油下跌为主，豆粕支撑力度不强，观望情绪升温，棉副产品走弱为主，出货缓慢，油棉厂压力不断增加，部分油棉厂停收原料，对棉籽降价采购意向增强，市场购销陷入拉锯状态。但因周五期货油、粕止跌回暖，现货市场谨慎观望，购销僵持难下。为规避较大亏损，减少库存压力，部分油棉厂采取停收、停机措施，市场经营难度有增无减。

棉籽：油厂意向降价 棉籽成交少量

上周，期货皮棉上半周大跌，棉市担忧情绪上升，棉副产品行情全线走弱，棉籽支撑力度下降，且油棉厂停机率不断上升，停收现象也不断增加，新疆棉籽全线回落，内地油棉厂收购量大幅下降，且降价意向较强，棉籽商为避免装车到厂后油棉厂降价，谨慎接单，除部分油棉厂自行采购订单执行，新增订单无量，基本处停滞状态。内地轧花厂开工率下降，棉籽供应不足，购销停滞。但周五期货油、粕止跌回暖，棉籽价格有所止跌，成交量略有增加。未来密切关注下游棉副产品支撑力度，棉籽震荡调整仍较持续。

棉油：期货再度下跌 棉油跌势加剧

上周，国内期货豆油跌势加剧，周末止跌回暖。其中Y2201主力合约周五收盘价至9178元/吨，较前周五收盘价9452元/吨下调274元/吨。现货报价持续回落，周末止跌回暖，其中沿海地区一级豆油主流价至9750-9940元/吨，仍较前周下调250-280元/吨一线，市场少量成交。豆油持续下跌，棉籽价格持续回落，棉油出货较慢，厂家报价下跌，且跌幅不断加大。部分油棉厂停机、停工或限制棉油下跌幅度。未来参照豆油期货、现货行情走势，棉油行情震荡难稳。

棉粕：豆粕震荡调整 棉粕涨跌互现

上周，期货豆粕低位震荡调整，整体先跌后涨。其中大连盘2201主力合约周五收盘价至3257元/吨一线，较前周五收盘价3216元/吨上调41元/吨，现货成交一般，周末价格止跌反弹，其中沿海地区43%蛋白豆粕价至3340-3450元/吨，较前周上调30-50元/吨。棉粕出货不佳，且棉籽价格持续回落，油棉厂采购减量，降价收购意向较强。部分厂家停收停机，棉粕库存压力减少，市场报价相对稳定，个别涨跌互现。参照豆粕期货、现货行情，油棉厂将根据棉粕实际供求报价，未来行情暂难稳定。

棉短绒：报价弱势有跌 市场购销僵持

上周，郑棉上半周大跌，下半周止跌反弹，但反弹力度有限，担忧情绪上升，企业谨慎经营。棉籽价格继续回落，油棉厂停收、停工增加，棉短绒产出量有限，厂家报价弱势有跌，个别低位稳定。但因下游化纤厂、精制棉厂谨慎采购，购销僵持，成交基本无量，棉短绒仍处有价无市状态。未来密切关注棉籽价格走势，结合油棉厂开工情况，棉短绒高位调整概率较大。