本周，国内棉价回落，国际棉价边际走弱；国内外棉纱价格下跌；涤纶短纤价格延续跌势。

一、国内棉价回落

本周，高价新棉销售依旧困难，加工企业开始降价销售，下游纺织企业成品库存积累，生产经营压力加大，国内棉价震荡回落。2021年11月22-26日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价20910元/吨，较前周下跌144元/吨，跌幅0.7%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价21594元/吨，较前周下跌123元/吨，跌幅0.6%；代表全国主产棉省(区)白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数20390元/吨，较前周上涨140元/吨，涨幅0.7%。

二、国际棉价走弱，均价略高于上周水平

本周，感恩节前后市场交投清淡，印巴纺织市场需求疲弱，美元指数强势也给市场施压，国际棉价走弱，均价略高于上周水平。2021年11月22-26日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价115.8美分/磅，较前周上涨0.15美分/磅，涨幅0.1%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价132.2美分/磅，较前周上涨0.7美分/磅，涨幅0.5%，折人民币进口成本21096元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨114元/吨，涨幅0.5%。国际棉价比国内棉价高144元/吨。

三、储备棉成交活跃

本周，储备棉成交延续活跃态势，新疆棉和进口棉全部成交。2021年11月22-26日，储备棉投放成交均价20206元/吨，较前周上涨319元/吨，涨幅1.6%；其中新疆棉成交均价22498元/吨，较前周下跌439元/吨，跌幅1.9%；地产棉成交均价18494元/吨，较前周上涨244元/吨，涨幅1.3%；进口棉成交均价22471元/吨，较前周下跌650元/吨，涨幅2.8%。

四、国内外棉纱价格下跌

本周，纺织市场继续面临订单不足局面，纱线库存增势愈加明显，部分小型纱厂陆续开始低价抛货，回笼资金减轻压力，国内棉纱价格继续下跌。由于下游企业需求不足，印巴棉纱询价成交表现冷清，印度纱报价领跌外纱，但国际棉纱均价仍高于常规国产纱732元/吨。织造企业新增订单仍以小批量为主，坯布库存继续累积，销售竞争激烈，纯棉布价格下跌。涤纶短纤价格随PTA震荡下跌。

五、后市展望

新型变种毒株出现，纺织市场订单难以为继。近期欧洲新冠感染病例突然激增威胁经济复苏，南非发现新冠病毒新变种，多国加紧布防，市场再度恐慌。国际棉市方面，美国农业部报告显示，截至2021年11月21日，美棉收获进度为75%，比前周提高10%。印度棉花协会数据显示10月印度新棉上市量为53万吨，同比增长15%。巴基斯坦新棉收获完毕，加工数量大幅高于上年水平。澳大利亚产区蓄水充足提振棉花总产预期，该国棉花装运协会表示全产业链在为可能到来的历史最大量做准备。国际纺织市场方面，随着东南亚国家疫情减缓，多地开工率有所提升，但依旧面临劳工短缺、交付延期等问题，终端消费疲弱及棉纱价格高企均抑制下游需求，东南亚棉纱市场持续冷清。据2021年全球生活方式监测调查显示，68%消费者预计服装购买量比疫情之前减少。短期，海外疫情反复令市场忧心，国际棉花市场行情将受消费端影响边际走弱。

新棉显露降价销售迹象，纺织企业抛售棉纱。商务部表示，我国外贸微观企业主体主要有六大困难，其中贸易风险多、成本上涨多、供应链堵点多及订单少居前。国内棉市方面，籽棉采收基本落幕，新棉加工提速，销售不振。据国家棉花市场监测系统数据，截至2021年11月26日当周，全国加工皮棉45.3万吨，环比减少10.3%，销售皮棉12.9万吨，环比减少7.9%。高成本新棉面临销售瓶颈，新疆棉公路发运数量大幅低于上年度同期水平，新棉出现降价销售迹象。短期，下游纺织企业原料采购主要竞拍储备棉，及使用配额采购港口寄售棉，船货采购也很少。在终端服装、坯布市场消费力度走弱，及原料成本高企的双重压力下，纺织企业订单难以为继，经营压力不断加剧，部分下游企业逐渐开始减产降价去库存，以缓解资金流紧张的局面。11月22日国产服装巨头企业之一拉夏贝尔申请破产。短期，纺织行业逐渐进入淡季，企业维持微利运行，国内棉花市场继续承压。