本周，国内棉价继续振荡下跌；国际棉价大跌后小幅反弹；国内棉纱价格继续下调，外纱价格延续弱势；涤纶短纤价格由涨转跌。

一、国内棉价继续振荡下跌

本周，受中秋假期外盘大跌影响，郑棉节后低开，随着新棉规模性采收进入“倒计时”，国内棉价继续承压。2021年9月20-24日，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价17225元/吨，较前周下跌245元/吨，跌幅1.4%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17883元/吨，较前周下跌215元/吨，跌幅1.2%。

二、国际棉价深跌后小幅反弹，均价明显低于上周水平

本周，中秋节期间，国际市场担心美联储会议风险和恒大债务危机，全球股市遭到抛售，周一ICE棉价随之大跌，随着担忧情绪缓解，ICE棉价小幅反弹。2021年9月20-24日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价90.6美分/磅，较前周下跌2.34美分/磅，跌幅2.5%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价104.77美分/磅，较前周下跌1.54美分/磅，跌幅1.4%，折人民币进口成本16800元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌348元/吨，跌幅2.0%。国际棉价比国内棉价低1099元/吨，内外价差较上周扩大149元/吨。

三、储备棉成交价上涨

本周，随着本轮储备棉轮出接近尾声，纺织企业积极竞拍，成交价上涨。2021年9月20-24日，储备棉轮出成交均价17101元/吨，较上周上涨143元/吨，涨幅0.84%；其中新疆棉成交均价17201元/吨，较上周上涨220元/吨，涨幅1.29%；地产棉成交均价16821元/吨，较上周下跌53元/吨，跌幅0.31%。

四、国内外棉纱价格延续弱势

本周，纺织市场需求继续趋弱，库存累积现象明显，纯棉纱价格继续下跌；中秋假期间国际棉价大跌，加上能耗双控政策推进下，江浙、广东等地部分织布厂推迟进口纱的提货、结算进度，导致进口纱价格延续弱势。沿海地区限电措施下，部分地区织厂、印染厂减停产明显，生产交期都不同程度受到影响，纯棉布价格小幅下跌。

五、后市展望

北半球新棉上市大幕拉开，国际棉价易跌难涨。9月美国制造业PMI跌至5个月低点，产出指标降至去年10月以来最低，且订单增长放缓，美联储表示最快可能在11月开始缩减每月购债步伐，给市场带来压力。国际棉花市场方面，供应端逐渐增加，上周美国新棉收获完成9%，和近十年同期均值持平。南半球巴西2020/21年度棉花收割进度达到97.6%，装运滞后质量欠佳，澳大利亚已开始2021/22年度棉花播种。消费端受通胀预期走高影响，9月美国消费者信心指数处近十年来的最低水平，购买条件指标暴跌，主要来自高企的物价。虽ICE棉价跌破90美分/磅后有所反弹，但在美联储讨论缩减购债规模，经济刺激逐渐收紧，2021年新棉上市大幕拉开，国际棉价易跌难涨。

新棉采摘开始，下游趋弱气氛依旧，国内棉价继续承压。国家发改委、国家能源局近日联合派出督导组，赴相关重点省份和企业、港口开展能源保供稳价工作督导。国务院常务会议要求保持宏观政策连续性稳定性、增强有效性，做好预调微调和跨周期调节。国内棉花市场方面，下周本轮储备棉接近尾声，新棉接踵而来，当前新疆各地新棉大量吐絮，预计10月初新棉大规模采收将陆续展开。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至9月24日，全国新棉采摘进度为2.0%，同比下降3.3个百分点，其中新疆采摘进度为1.15%。自5月以来，仓单持续流出供给现货市场，截至9月24日，郑棉注册仓单数量约20.5万吨，较上周下降约3.5万吨。下游纺织市场旺季预期落空后，趋弱气氛依旧未有改善，纱线和坯布库存继续积累，限电减停产企业较多，具体时长与影响有待观察。短期国内棉花市场即将进入十一假期，新棉规模采摘在即，棉价继续承压。