煤油联合下跌，成本端支撑弱化，乙二醇连续两日大幅下挫，不过供需面相对乐观扶助盘面企稳。今日乙二醇一度强劲反弹，但午后出现跳水，报收5350元，收涨1.83%，PTA飘红0.26%，短纤下滑0.92%。

乙二醇受到成本端与基本面的共振，煤价对乙二醇价格驱动更加明显。上周末中央政治局召开会议，针对近期持续上涨的煤炭等大宗商品价格，有关部门将严格执行保供稳价工作。在政策顶显露背景下，国内煤炭期货及煤制下游商品呈现大幅回落的走势。

对于基本面而言，乙二醇目前仍处去库阶段，煤制乙二醇装置负荷在利润及天气影响下7月负荷持续下滑，同时受港口封航影响，造成进口货源偏紧。受封航影响，上周乙二醇主港库存仅56.3万吨，绝对库存处低位，周四港口才陆续解封，到港有限。乙二醇目前装置利润较低，负荷稳定在中高位置，近期负荷大幅提升概率不大。且公共卫生事件或再度推迟累库进度。

当然未来乙二醇累库增量主要在供给端部分煤制装置，新装置投产预计在8月中旬，乙二醇供给有逐步回归可能。今年巨量的乙二醇装置投产计划还迟迟没有兑现，长期看供需偏弱供应过剩格局很难改变。

PTA主力也拉起一个长阳线。台风“烟花”主要影响华东船货运卸货速度和公路物流运输，使得华东地区PTA货源偏紧，价格一度冲高。此前PTA一直维持去库状态，叠加极端天气造成到港延迟因素，近期PTA库存持续走低，其中仓单库存下跌明显。恶劣天气使得有少部分PTA装置短暂降负关停，宁波逸盛200万吨装置短停、逸盛新材料330万吨装置降负至3成，市场对PTA偏紧供应预期更加强烈。

不过PTA加工费升至新高，当油价大幅下挫后存在压缩空间。已对高价心存抵触。在PTA和乙二醇连续大涨后，下游聚酯产品利润被压缩至亏损，目前亏损严重的聚酯短纤和聚酯瓶片已出现装置检修或降负荷情况，聚酯长丝如果进一步亏损，则下游聚酯需求将明显减少，对PTA或形成拖累。