上周(5月17-23日)，油棉市场外围多空相恃，期货大豆及豆油、豆粕震荡调整，棉籽资源进一步萎缩，价格再冲高位，表现亮眼。油棉厂经营亏损持续，对高价棉籽选择性收购，部分仍执行前期合同，个别暂停收购以规避风险，下游棉副产品根据库存和需求现状进一步调整，整体购销表现一般。

棉籽：市场利多支撑 棉籽高位再涨

上周，内地轧花厂开工率有限，籽棉高价难收，皮棉成交迟缓，棉籽现货供应零星，油棉厂采购仍以新疆地区棉籽为主，受资源不足和下游棉副产品上半周持价支撑，棉籽价格上半周再冲高位，内地高位至1.83元/斤一线，部分油棉厂仍有前期合同棉籽到厂，棉籽报价略显混乱。后随着下游棉副产品高位走弱拖累，油棉厂收购谨慎，降价意愿增强，棉籽高位略有回落，但无奈近期运费难降，棉籽下跌空间有限，个别油棉厂停收避险，棉籽成交少量。未来棉籽加工淡季优势明显，棉籽价格易涨难跌趋势难改，高位调整仍将持续。

棉油：豆油震荡走弱 棉油冲高调整

上周，国内期货豆油上半周震荡冲高，下半周滞涨大跌，周五基本跌回至五一节前价格，其中CY2109主力合约周五收盘价至8512元/吨一线，较前周五收盘价8964元/吨下跌482元/吨，较4月30日收盘价8446元/吨仅上涨66元/吨一线。周末沿海地区一级豆油主流价至9310-9400元/吨一线，较前周下跌290-500元/吨。目前棉籽资源有限，价格再冲高位，成本居高难下，厂家对棉油提价出货，后半周需求迟滞，价格高位有跌，高报低走成交，整体仍较前周上涨。结合油棉厂开工率，下周在参照期货、现货豆油走势下，棉油或保持相对持价运行。

棉粕：豆粕震荡下行 棉粕持价走弱

上周期货豆粕震荡下行，且跌幅加大。周五已跌回至4月中旬末前后价格。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3400-3550元/吨一线，先涨后跌，仍较前周下跌20-70元/吨一线。豆粕回落，棉粕行情难涨。当前棉粕与豆粕相比无性价比优势，不少厂家修改配方，减少棉粕用量，或限制棉粕行情。但目前棉籽价格高位，油棉厂开工率有限，棉粕供应不足，且棉粕近几年不断提高蛋白含量，一般多为46%蛋白，个别高达50%蛋白，高蛋白特点明显，或限制其下跌幅度，也支撑部分厂家持价出货。整体表现上半周上涨，后半周回落，部分地区仍较前周上涨。下周密切关注豆粕期货、现货走势，棉粕根据自身实际供求，在参照豆粕行情前提下，或仍保持相对持价出货局面。

棉短绒：成本高价支撑 市场报价有涨

上周，棉籽价格再度上涨，成本持续增加，但因棉油、棉粕需求迟缓，市场高报低价成交，油棉厂经营亏损持续，个别暂停收购，棉短绒供应量有限，部分厂家对棉短绒提价出货，部分地区高报低走，市场报价略显混乱。下游化纤厂、精制棉厂需求仍难放量，多按计划采购，或限制棉短绒上涨空间。下周市场购销仍处较量中，在棉籽高位支撑下，棉短绒或保持高位走强趋势运行。