本周，国际棉价大幅动荡，整体呈现期货跌现货涨；“五一”假期后国内棉价上涨；国内外棉纱价格继续小幅上涨；涤纶短纤价格回升。

一、“五一”假期后国内棉价上涨

本周，“五一”假期间，国内棉市平稳，节后国内大宗商品市场普涨，郑棉顺势上行，受外盘回落影响，周五郑棉有所下滑，国内棉价整体仍高于上周水平。2021年5月3-7日，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价15918元/吨，较前周上涨110元/吨，涨幅0.7%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15885元/吨，较前周上涨10元/吨，涨幅0.1%。

二、国际棉价大幅动荡，整体呈现期货跌现货涨

本周，前半周美国财长耶伦加息言论引发金融市场动荡，美股出现大跌，随后耶伦马上澄清未暗示美联储行动，美股重回涨势，国际棉价随之先跌后涨；受美联储警告资产价格下跌风险影响，周五ICE主力合约再度下滑，皮棉现货价格相对坚挺。2021年5月3-7日，洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价为88.52美分/磅，较前周下跌0.44美分/磅，跌幅0.5%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价93.98美分/磅，较前周上涨0.40美分/磅，涨幅0.4%，折人民币进口成本15221元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨63元/吨，涨幅0.4%，国际棉价比国内棉价低665元/吨，内外价差较上周缩小40元/吨。

三、国内外棉纱价格继续小幅上涨

本周，“五一”长假间，国内纺织企业正常生产，销售情况较4月份好转，推动国内棉纱价格小幅上涨；印度和巴基斯坦疫情导致纱厂开机率下降，国际棉纱供给、完成合同的能力下降，国际贸易商顺势上调外纱价格。目前常规外纱价格低于国产纱240元/吨。国内下游坯布整体产销一般，企业拿货意愿较低，纯棉布价格小幅下跌。涤纶短纤跟随原料PTA上涨。

四、后市展望

全球资产价格泡沫风险推高，国际棉价波动幅度加大。美国4月就业情况远低于预期，刺激措施持续更久的观点继续推动资产市场，近期美联储表示，各种资产市场的风险偏好导致美国金融体系脆弱，若风险偏好下降，资产价格可能容易出现“大幅下跌”。国际棉市方面，北半球新棉播种继续推进，美棉区降雨不足，新棉播种进度仍显缓慢，截至5月2日，美棉播种进度为16%，比去年同期减少1个百分点；印度季风雨季预计在6月开始从南部海岸进入，天气因素影响逐步增强；下周巴基斯坦迎来开斋节假期全面封锁，棉花、棉纱销售暂时停滞；目前印度、巴基斯坦、孟加拉国等国疫情继续恶化，部分纱厂减产、停产比例持续上升，港口运转、仓储物流等受到较大影响，印度纱厂违约增多，柬埔寨部分成衣工厂暂时停滞。欧美消费市场信心尚可，欧元区4月消费者信心指数回升，美国4月消费者信心跳升至14个月高点。综上所述，短期内，全球疫情和经济复苏继续分化，金融市场泡沫风险上升，国际棉价波动幅度可能加大；需要关注下周美国农业部对下年度各国供需状况预测。

国内棉价偏强振荡，建议防风险为先。国家统计局副局长盛来运指出，全面客观看待当前经济形势，我国现阶段潜在增长率在5.8%左右，今年GDP同比增速大概率是“前高后低”，经济增长边际放缓是正常表现。国内棉花市场方面，“五一”假期间，新疆气温快速回升，针对4月下旬低温冻害天气，北疆已基本完成棉花补种工作，棉苗现已在逐渐恢复，稳定产量预期。国内棉花现货市场销售进度有所加快，据国家棉花市场监测数据调查显示，5月1-8日，全国棉花加工企业销售皮棉量12万吨，较前周加快1.69%；据张家港、青岛等地棉花贸易企业反馈，4月下旬抵港外棉库存数量较大，港口库容压力进一步上升，有市场人士预计，截至4月底我国各主港保税+非保税棉花库存总量或已达到55万吨左右。下游中低支棉纱销售好转，库存维持低位，棉布销售略显乏力。外需市场回暖带动服装出口增势进一步扩大，据海关数据显示，4月服装出口额同比增长65%；受防疫物资出口回落影响，4月纺织品出口额同比下降16.9%。综上所示，目前国内市场气氛略显好转，后续需求待进一步观察；国际金融市场潜在风险仍在酝酿，海外市场分化明显。短期内，国内棉价预计继续偏强振荡，企业谨慎操作为主。