今日PTA涨势一骑绝尘，随着有大厂5月合约再度减量消息释放，其实昨日午后PTA已现拉涨迹象，日内涨势继续发酵，报收4872元，上涨4.01%。

上月下旬就已传出消息：受装置检修影响，部分供应商宣布4月合约减量执行。如逸盛石化4月PTA合约按年度合约约定数量8成供应；恒力石化4月PTA合约比例按7成供应；1个月后，PTA厂家合约货减量仍在持续进行中。昨日又有消息称，逸盛石化5月继续减量，按5折供应。成为PTA盘面再度走强推手。

这次PTA大厂合约货减量主要是因加工费太低，导致PTA工厂要么集中检修、要么超卖的量无法兑现。一方面在巨大社会库存压制下，导致PTA现货涨价速度远不及成本，且这一现象在近期愈发严重，由此导致加工费持续缩窄。

第1季度，国际原油价格上涨带动PTA成本走强，一向被市场忽略的辅料醋酸价格也出现大幅上涨，昨日大部分厂家对醋酸报价落在7900-8100元/吨，日内上涨200元/吨。导致PTA生产成本不断上升，加工费一度降至300元/吨以下。

据大地期货蒋硕朋描述，按照目前市场上装置加工成本计算，300元/吨加工差，除2018年年底以来投产的几套大装置现金流在盈亏线附近外，其他均陷入严重亏损局面。行业利润逐渐下滑，导致装置成本高的小型装置开始停产，同时也增加装置降负检修概率，影响厂家的开工积极性。从历史看，在装置检修期也往往会出现合约货减量现象。

不过供应缩减后行情涨势尚未达到疯狂程度。主要归功于社会库存仍充裕。更多企业通过期货进行采购，期货仓单持续流出。截至4月26日，PTA期货仓单量已从3月初的高位下降近15万张，合计现货75万吨。

对于后市物产中大期谢雯认为，短期PTA价格驱动或仍在成本端。新增产能投产预期对PTA价格有短期利空，但考虑到PX端坚挺、加工费低迷、检修量增加、下游需求维稳，PTA价格或区间上移。