本周，国内外棉价弱势企稳，整体水平低于上周；国内外棉纱价格延续下跌态势，涤纶短纤价格继续下行。

一、国内棉价弱势振荡

本周，新疆棉风波后市场观望情绪较浓，下游纺织新订单跟进乏力，成品库存有所累积，棉价弱势振荡为主。2021年3月29日-4月2日，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价14784元/吨，较前周下跌257元/吨，跌幅1.7%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15162元/吨，较前周下跌359元/吨，跌幅2.3%。

二、国际棉价小幅下跌

本周，周三拜登宣布市场期待已久的基建投资计划，支撑美国股市大涨，国际棉价一度企稳回升，但因市场担心欧洲延长封锁及美国加税，国际棉价再次走弱。2021年3月29日-4月2日，纽约棉花期货主力合约结算价79.99美分/磅，较前周下跌1.89美分/磅，跌幅2.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价87.28美分/磅，较前周下跌2.54美分/磅，跌幅2.8%，折人民币进口成本14117元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌369元/吨，跌幅2.5%，国际棉价比国内棉价低1044元/吨，内外价差较上周扩大9元/吨。

三、国内外棉纱价格延续下跌态势

本周，下游纺织市场观望情绪较浓，总体交投冷清，企业转向生产常规纱品，棉纱价格继续下跌。受海外疫情反弹和棉价下跌影响，国际棉纱市场开始转淡，进口纱价格继续下调。目前常规外纱高于国产纱573元/吨。下游面料涨价导致部分订单取消，市场整体走货放缓，织造库存小幅回升，纯棉布价格回落后有所企稳，整体利润空间下降。涤纶短纤下游需求减弱，价格继续走低。

四、后市展望

美国基建和加税同时提上日程，国际棉价进入承压观望期。近期美国总统拜登提出2.25万亿美元的基础设施计划，同时通过加税增加财政收入，以实现基建投资计划，引起市场对美国经济长期发展的担忧。国际棉花市场方面，北半球新棉销售接近尾声，截至3月25日，2020/21年度美棉累计销售347.37万吨，完成USDA预测102.9%，上周签约量开始锐减；印度棉花公司(CCI)累计按MSP收购156万吨，完成收购目标的92%；巴基斯坦将批准从印度进口棉花的建议，对大幅上涨的巴基斯坦棉价将有所抑制。随着美欧疫情反复，终端服装销售动力下降。数据显示，1月印度服装升值指数较上月下降6.8%，2月美国服装及服装配饰店零售环比下降2.75%。3月31日，美国农业部发布2021/22年度美棉播种面积为1200万英亩，同比仅下降0.5%，对市场利好有限，同时下年度棉花面积、天气等炒作因素进入窗口期，国际棉价进入振荡波动期。

国内市场等待观望，棉价弱势振荡。3月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升，但近期央行强调，外部风险形势依然严峻复杂，潜在风险挑战仍存在，防控金融风险不能有丝毫懈怠。国内棉花市场方面，随着棉价逐渐止跌，皮棉销售略有恢复，3月29日-4月2日一周，国内棉花收购加工企业皮棉销售进度较上周加快13%，截至4月2日，累计销售皮棉505.8万吨，同比增加122.7万吨。棉价下跌不断向下游传导，近两周棉花、棉纱、棉布分别下跌3.6%、3.3%、0.83%，下游纺织观望情绪明显增多，新增订单稀少，甚至有终端推迟交付或违约现象，市场普遍认为等待棉价企稳后再下单。预计短期内市场需要修复，等待秋冬订单，国内棉价或将延续弱势振荡走势。