2月下旬以来，ICE期棉主力合约在刷新2年半新高95.60美分/磅后“崩盘”跳水，3月9日盘中低点84.32美分/磅，较年度高点回落11.28美分/磅，跌幅11.8%，基金多头平仓引发踩踏，恐慌情绪明显放大，盘面有些“风声鹤唳、草木皆兵”味道。

本次棉价大幅回调主要受美债收益率回升促美元反弹和USDA棉花供需预测报告不及预期等利空影响。不过随着ICE期棉跌入80-85美分/磅区间，买方采购预计将“爆发式”增长(尤其ON-CALL点价合同迎来释放机会)，有利于盘面企稳、蓄势反弹。

据几家棉花贸易商反馈，受ICE期棉大幅回调、1%关税棉花进口配额紧张、春节后部分棉纺织企业信贷有所收紧等影响，近日部分签约采购船货、保税甚至清关棉的客户提货进度持续减缓，违约风险明显上升。有些买家与贸易商协商下调合同成交价(补签合同附件)或由销售方回购，有些则要求贸易商船货延期发运、延长合同执行期限，高品质美棉、巴西棉美金合同履约面临一定压力。

某国际棉商表示，近一周多来，不仅中国纺企、贸易商执行合同意愿下降，越南、巴基斯坦、印尼等国纱厂港口接货、清关的热情也呈现下滑，外棉出口企业、贸易商被动“回购合同”现象并不少见(采购方给予适度补偿，为后期继续合作做铺垫)。一些涉棉企业认为，一旦ICE期棉跌破82美分/磅甚至80美分/磅，将引发大量的合同违约、回购或延后履约，申请仲裁、索赔情况或大幅增多。

从调查看，目前青岛、张家港等地美棉31-3/31-436报价高于2020/21年度新疆棉31级“双28”300-500元/吨(已考虑净重、公重结算价差)，中国买家观望情绪升温，履约期推迟。